投资要点：
　　电力设备板块小幅上涨，子行业中光伏设备表现稍弱：2024年2月29日至2024年3月28日，申万一级电力设备指数上涨2.73%，涨跌幅在一级行业板块中位列第9位，跑赢沪深300指数2.59pct。电力设备子板块中，光伏设备走势较差，下跌2.12%，弱于所有子版块。
　　光伏设备估值回暖。截至3月28日，申万二级光伏设备指数市盈率（TTM）为11.22，与上月底几乎持平，纵观近一年走势，光伏设备指数持续下行，短期内无明显回调信号。
　　装机量：2024年1-2月国内光伏新增装机为52.14GW，同比+140%，环比+145%；1-12月国内光伏累计装机量达到36.72GW，同比+80.27%。按种类看，2023年全年集中式光伏电站新增装机120.01GW，分布式光伏电站新增装机96.29GW，户用光伏新增装机43.48GW。
　　产业链价格：根据PVInfoLink最新一周（3月27日）报价，多晶硅致密料价格报67元/kg，环比上周-1.5%，较上月同期-1.5%。P型182mm单晶硅片价格报1.80元/片，环比上周-5.3%，较上月同期-12.2%；P型210mm单晶硅片报2.50元/片，环比上周-3.8%，较上月同期-10.7%；N型182mm单晶硅片价格报1.75元/片，环比上周-5.4%，较上月同期-12.5%；N型210mm单晶硅片价格报2.7元/片，环比上周-8.5%，较上月同期-12.9%。182mm单晶PERC电池片价格报0.37元/W，环比上周-2.6%，较上月同期-2.6%；210mm单晶PERC电池片价格报0.36元/W，环比上周-2.6%，较上月同期-5.3%；182mmTOPCon电池片价格报0.46元/W，环比上周-2.1%，较上月同期-2.1%。182mm/210mm单面单玻PERC组件价格报0.90/0.93元/W，环比上周持平，较上月同期持平；182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报0.92/0.95元/W，环比上周持平，较上月同期持平；TOPCon双玻组件价格报0.96元/W，环比上周持平，较上月同期持平；HJT双玻组件价格报1.20元/W，环比上周持平，较上月同期持平。
　　投资建议：维持同步大市评级。市场格局方面，目前光伏行业依旧维持较为激烈的竞争态势，在23年行业大规模扩产后，光伏行业产能优化和出清的短期趋势我们认为没有改变，在此背景下资金充裕、技术优势明显的企业有望穿越周期。原材料方面，本月各环节硅片价格均有较大幅度下滑，造成市场清淡的原因主要为下游硅片几乎停止原料采购，硅料企业近三周无大规模签单。需求方面，装机量实现高增，需求回暖，排产改善。新技术方面，目前大尺寸钙钛矿组件稳态效率持续突破，达到19%以上，协鑫光电、极电光能、万度光能等均有GW级产线建设计划，2024年钙钛矿有望成为量产元年；异质结方面电镀铜等降本新技术持续推进，有望在2024年实现新突破。建议关注综合实力强大的光伏设备龙头：捷佳伟创、迈为股份；细分领域优秀企业：汉钟精机、微导纳米；钙钛矿技术相关标的：京山轻机、曼恩斯特、杰普特。
　　风险提示：下游需求不及预期、大规模扩产导致市场竞争加剧、未来技术路线产生分歧、电价下行