市场回顾：4月初市场先扬后抑，受3月制造业PMI超预期扩张的提振、4月初的市场上攻，但海外鹰派预期升温、国内货币政策预期回落，流动性偏紧的背景下增量资金不足，叠加经济修复的持续性待验证，市场风险偏好回落、指数承压下行，板块方面涨多跌少。截至4月3日当周，机构前20会员持有IF、IH、IM净空单分别由48668手、24984手、19805手增加至49115手、25506手、20795手，IM、IF、IH净空单均增加。沪深两市资金净流出979.09亿，主板净流出564.09亿，创业板净流出344.01亿，两融余额增加约31.38亿。外资方面，北上资金净流出约15.58亿元。
　　观点策略：国内方面，3月制造业PMI超预期重回扩张区间带动了4月初市场的上攻，但随着十年期美债收益率的上行，以及季报和年报的逐渐披露，市场风险偏好明显回落。十年期美债收益率持续上行、美联储降息预期降温，国内降息预期受到影响，中美利差延续高位运行，国内增量资金不足，同时4月是经济全年表现的分水岭、经济复苏持续性仍待验证，双重压力下预计中短期市场继续承压的可能性较大，十年期美债收益率上行背景下中小成长指数估值或继续承压。
　　风险提示：国内经济政策不及预期；地缘政治扰动；美联储政策扰动