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>> 国泰君安期货-苯乙烯:偏强震荡-240408
上传日期:   2024/4/8 大小:   539KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   黄天圆
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【趋势强度】
  苯乙烯趋势强度:1
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  强成本、强预期,苯乙烯维持偏强震荡。假期期间,欧洲苯乙烯少量成交,绝对价格快速上涨,短期提振盘面信心。节后首日高开后,关注多单止盈的机会。
  1、调油:国内乙苯调油需求受到价差以及政策环境约束,大概率外溢至其他调油料,乙苯实际需求下滑,甲苯、二甲苯山东现货价格开始反弹。剔除国内调油需求后,纯苯仍然维持紧平衡。海外调油陆续启动,汽油裂解价差高位,支撑芳烃高估值。美湾地区调油料备货有前置,关注5月新增商谈能否及预期。
  2、下游需求:整体负反馈力度不及预期。进入二季度之后,下游3S提货或继续好转。短期苯乙烯回调之后,3S利润修复,预计4月之后仍然是提开工为主。且二季度随着资金贷款方面的好转,家电排产高或陆续传导至硬胶工厂的去库。纯苯下游己内酰胺和己二酸理论利润持续不佳,其他下游利润略有修复。4月纯苯从紧平衡缺货预期转为平衡,缺货矛盾推迟至5月影响上行节奏。关注5月之后实际缺货行情的兑现。苯乙烯自身4月出口需求略超预期,整体维持去库预期。
 
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