事件：2024年4月3日，央视网报道，据住建部，目前全国31个省份和新疆生产建设兵团均已建立省级房地产融资协调机制，所有地级及以上城市（不含直辖市）已建立城市房地产融资协调机制。截至3月31日，“白名单”项目中，有1979个项目共获得银行授信4690亿元，1247个项目已获得贷款发放1554亿元。
　　点评：“各地建立房地产融资协调机制”首次于2024年1月5日由住建部和金融监管总局提出并推动，旨在协调解决地产企业尤其是民企融资中存在的困难和问题；1月26日，监管部门强调地级及以上城市要建立融资协调机制；2月29日两部门再次强调3月15日前要“应建尽建”，高效率协调解决项目的难点问题。3月9日，住建部部长倪虹表示目前全国31个省份312个城市报送“白名单”项目6000多个。
　　短期看，贷款发放金额预计与项目进度相关，上限为银行授信额度。住宅项目主楼建设周期通常为1年（从地下施工到竣工验收），则2024年4690亿元有望落地。我们假设高层住宅建造成本3000元/㎡（详见西部证券《落实租购并举，勇做绿色建筑排头兵——保障性租赁住房专题研究》），则可实现竣工面积1.56亿平方米（4690亿元/3000元/平方米），占23年竣工面积（9.98亿平方米）的16%。需要指出的是，一方面大量项目已处于建设中，实现竣工单平方米造价可能无需3000元，另一方面，3000元/㎡为省会城市高层住宅工程造价指标，全国来看单位建造成本可能不到3000元，因此4690亿元有望拉动更大规模竣工面积。
　　中期看，“白名单”项目为各省市经筛选后认为可操作的项目，若6000个项目均获得银行授信，假设“白名单”项目体量相当，则共可释放资金1.42万亿（6000个/1979个*4690亿元），拉动竣工面积4.74亿平方米。
　　回顾历史，2022年底央行设立2000亿保交楼专项贷款，2023年初推出2000亿PSl用于保交楼，有效拉动23年竣工增速改善，同比增幅17%。
　　投资建议：我们认为，“白名单”项目已有超1000个项目拿到1554亿贷款，进度超出市场预期，且未来有望超万亿资金用于地产项目的建设，这将为地产链建材/轻工工程市场带来有力支撑，竣工端品种/工程业务占比高的企业有望最先受益。3条主线：1）直接受益品种，参考上一轮22Q4-23Q1业绩改善弹性大的公司，如江山欧派、三棵树、北新建材、王力安防、兔宝宝等；2）估值性价比高的品种，索菲亚、伟星新材、东鹏控股、蒙娜丽莎等；3）城中村改造是今年工作重点，关注亚士创能、坚朗五金等。
　　风险提示：政策不及预期，融资落地仍需时间，房地产行业持续下行，行业竞争加剧。