华泰观点：小米SU7发布顺利，关注产能爬坡
　　3/28，我们参与了小米汽车SU7现场发布会，截止3/29，公司宣布上市24小时大定88898台，已经高于我们SU7发布前预测的2024全年销量6万台，如果以上订单能够全部顺利交付，相当于2023年国内20-30万纯电轿车约16.5%份额，建议关注后续产能爬升情况。我们目前给予小米HKD20目标价，包括15 HKD（手机/IoT/互联网）及2 HKD（汽车）和3HKD（投资）。汽车销量超预期有望带动市场对小米汽车出货量预期中枢上修。小米汽车产业链相关公司包括：禾赛科技、经纬恒润、上声电子、均胜电子、瑞声科技、东山精密等。
　　华泰观点：长电实控人变更，看好经营及管理效益继续改善
　　长电科技3月26日发布公告：公司股东大基金和芯电半导体拟合计转让22.5%的股权给华润集团的全资子公司磐石香港或关联方，长电实际控制人将变更为中国华润。我们认为：1）中国华润为国内领先央企，看好长电科技经营及管理效益继续改善；2）大基金减持对股价的影响风险降低；3）缓解市场对地缘政治风险的担忧。上周，芯原、歌尔等发布年报，其中芯原信用及资产减值损失拖累Q4净利，看好长期AI需求驱动公司成长；歌尔4Q23智能声学整机、智能硬件毛利率边际修复，24年在Meta、华为等品牌带动下，公司VR/MR业务出货量有望迎来增长。
　　A股：SW电子下跌4.4%，跑输上证指数（-0.2%）
　　过去一周全部A股日均成交额合计9,153亿元，环比下跌12.8%。电子板块涨幅居前的企业包括：时代电气（+9.8%）、传音控股（+5.5%）、TCL科技（+4.2%）；跌幅居前企业包括：长光华芯（-22.1%）、拓荆科技（-12.9%）、慧智微（-12.2%）。全部A股北向资金上两周合计净流入53亿元，主要增持韦尔股份、北方华创、雅克科技，减持歌尔股份、长电科技、工业富联。TMT其它板块，SW通信跌3.8%，SW计算机跌6.5%，SW传媒跌9.5%。
　　港股：恒生科技指数上涨0.6%，跑赢恒生指数（+0.3%）
　　过去一周全部港股日均成交额合计879亿港元，环比上涨10.4%。恒生科技主要成分股中涨幅居前企业包括：美团（+9.7%）、海尔智家（+7.3%）、微博（+5.4%）；跌幅居前企业包括：万国数据（-20.5%）、商汤（-11.3%）、舜宇光学科技（-8.6%）。传媒互联网板块，美团涨9.7%，腾讯涨5.2%。南向资金上两周合计净流入85亿港元，主要增持腾讯控股、中国移动、小米集团，减持美团、中国电信、联想集团。
　　海外：纳指下跌0.5%，标普500上涨0.4%，日经225下跌1.3%
　　过去一周纳斯达克中概股下跌0.3%，纳指下跌0.5%，费城半导体下跌0.1%。十年美债利率下跌2bp至4.20%。全球半导体板块涨幅居前企业包括：WOLFSPEED（+8.1%）、SK海力士（+7.8%）、镁光（+7.1%）；跌幅居前企业包括：英伟达（-4.2%）、博通（-2.1%）、应用材料（-1.9%）。美股互联网：亚马逊涨0.8%，谷歌涨0.1%。美股汽车板块：特斯拉（+2.9%）、Lucid（+2.9%）、Rivian（+1.4%）。日本股市：日经225跌1.3%；日本科技股方面，涨幅居前为SCREEN（+7.2%）、Fuji（+6.4%）、Disco（+4.7%）；跌幅居前为Fujifilm（-67.2%）、Sharp（-5.9%）、Fujitsu（-3.9%）。
　　风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。