市场回顾
　　2024年3月22日至2024年3月29日，利率债收益率普遍下行，信用债收益率多数下行，信用利差多数上行。信用债发行规模下降，票面利率较低。二级成交中，活跃成交以中高等级、中短期、央国企为主。截至3月29日，各行业利差环比前一周多数上行。从一级发行规模下降等角度看，最近一周信用债市场活跃度有所下降。
　　收益率曲线：利率债收益率普遍下行，信用利差多数上行
　　2023年3月22日至2023年3月29日，利率债收益率普遍下行，其中1Y中债国开债下行幅度最大，为7.3BP。信用债收益率多数下行，其中1Y中票和5Y城投债下行幅度较大。信用利差多数上行，其中2Y中票和1Y城投债上行幅度较大。二永债利差普遍上行，其中1Y二级资本债和2Y永续债上行幅度较大。
　　一级发行：信用债发行规模下滑，票面利率较低
　　上周，信用债一级发行规模下滑，发债主体以AAA、AA+为主，发行利率较低。仅统计主要非金融企业信用债品种：超短融、短融、中票、企业债、一般公司债，统计到信用债发行337期，其中超短融121期、短融26期、中票148期、企业债1期、公司债41期，取消发行21期，发行规模总计3163亿元。一级发行的票面利率较低，337期信用债中，323期票面利率低于4%，278期信用利差低于100BP。
　　二级成交：活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主
　　活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主。分类型来看，城投债成交量前二十主体评级以AA+为主，成交量最大的省份是江苏，成交期限多在1-3年；地产债成交量前二十的主体以AAA为主，其中地产债AAA总成交规模达到238.93亿元，成交期限多在1-3年；民企债成交量前二十主体评级多为AAA，其中民企债AAA总成交规模达到110.10亿元，成交期限多在1-3年。
　　信用利差：行业利差中位数多数上行，轻工制造行业利差绝对水平较高
　　分行业看，2024年3月29日各等级利差中位数环比前一周多数上行，轻工制造行业绝对利差维持较高水平。以AAA评级为例，31个行业中有29个行业利差上行，其中机械设备行业上行幅度最大，为8BP。从AAA评级最新绝对水平看，31个行业中城投、房地产、煤炭、石油等29个行业，行业利差中位数在100BP以下；轻工制造行业利差中位数为243BP，计算机行业利差中位数为205BP。
　　风险提示：数据口径偏差、公开信息披露不全。