公司公告23年归母净利润33.51亿元，同比增长129.95%；对应23Q4归母净利润-3.63亿元。（22Q4为8.17亿元） 23年扣非归母净利润41.34亿元，同比增长约197%，对应23Q4扣非归母净利润8.11亿元，同比增长8%。
　　分业务
　　外贸油运：欧佩克减产并推高油价，导致旺季运价低于预期。2023年TD3C航线TCE均值为$35,416/d，同比增长110%。其中23Q4，TD3CTCE均值$37,998/d，环比23Q3提升86%，同比22Q4下降38%。23年贡献毛利41亿元。
　　内贸油运贡献毛利14.88亿元/同比+16%，LNG归母净利润7.9亿元。
　　24年油运值得期待
　　1）俄乌战争持续升级，地缘局势紧张，石油重要性凸显，板块风险溢价持续提升。
　　2）供给刚性凸显。2月VLCC批量下单，但燃料路径未达成一致，后续行业规模下单概率仍较低。景气周期持续时间有望超预期。
　　3）我们认为，板块已逐渐脱离由短期运价博弈驱动，底层资产价格和期租价格持续高景气，带动公司NAV持续提升。
　　4）油运板块供需向好，我们认为油运板块业绩确定性较强，同时公司已推出股权激励计划彰显信心，23年公司分红比例接近50%。
　　盈利预测与估值
　　我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为61.38、66.19、70.82亿元，维持“增持”评级。
　　风险提示
　　全球经济衰退、产油国减产、船东大规模造船、地缘冲突等突发事件。