轻工消费：消费白马竞争力持续强化，压力测试下份额提升、盈利稳健，具备远期品牌出海能力
　　 【公牛集团】：产品线渐次发力，转换器现金奶牛业务稳定增长；无主灯与新能源充电枪充电桩体现增量
　　 【晨光股份】：新品设计研发发力，品类横向扩张，拥抱多元化渠道，出海空间广阔；一体两翼战略持续深化
　　 【百亚股份】：电商尤其抖音弯道超车，线下外围市场稳步开拓，产品结构升级强化盈利，塑造全国品牌形象
　　家居：存量翻新需求向上，行业估值回落底部，中长期刚需增长韧性，头部企业份额提升
　　二手房市场回暖，以旧换新政策催化，提振存量翻新需求，保障房、城改政策有望贡献家装增量；中长期刚需增长韧性，头部企业通过渠道延伸，扩品类，穿越周期
　　推荐【顾家家居】【志邦家居】【瑞尔特】【索菲亚】【欧派家居】【慕思股份】【好太太】【敏华控股】【喜临门】【海鸥住工】
　　出口：中国制造对接全球需求打开成长空间，自有品牌出海，商业模式升级，市场空间广阔
　　 【嘉益股份】：深耕保温杯代工，供应链效率突出，深度绑定下游成长型时尚潮品优质客户，订单持续放量
　　 【匠心家居】：持续新客户开发，品类横向丰富，布局海外自主品牌有望贡献新增长点
　　 【乐歌股份】：升降桌品牌出海，分享全球渗透率提升红利；主业品牌力凸显带来盈利拐点，海外仓规模效应凸显
　　 【致欧科技】：定位线上“宜家”，自有品牌领先优势逐步建立，全球仓储物流体系完善
　　包装造纸：头部企业资本开支减速，行业格局逐步优化，企业盈利稳健，分红比率提升
　　 【裕同科技】：凭借更优客户结构及烟酒、环保包装等多成长曲线布局，收入端稳健增长；全球布局+智能制造水平提升，供应链效率优化；【永新股份】：中高端软包供应商，产品稳定性、安全性等综合竞争能力领先；【紫江企业】：
　　公司积极扩产品、扩客户、扩领域，打造新增长曲线，包装主业恢复稳健增长
　　造纸：短期浆价波动向上，文化纸旺季提价落地；中长期行业整合推进，关注产业链一体化优势领先的【太阳纸业】，分红利比例向上的【华旺科技】；需求反转关注【玖龙纸业】
　　风险提示：消费持续表现疲软、地产政策落地不及预期、原材料价格大幅波动、汇率大幅波动的风险