本篇主要聚焦于转债在董事会提议修正后的对转债和正股的影响和规律，以及潜在的投资机会。
　　转债修正事件若以董事会提议下修为始，主要关注两个节点：董事会提议下修公告日和股东大会决议公告暨转股价调整公告日。因此围绕两个节点可以将下修事件拆分成三段区间：提议下修公告日T1、提议下修公告次日至股东大会召开日T2和股东大会公告日T3。
　　根据下修幅度，我们可以将所有修正样本数据分类为下修到限、下修至每股净资产、未下修到限、下修被否及无需下修共5类。
　　经统计，预期新增摊薄比例与是否下修到限具有明显相关性。若预期新增摊薄比例小于3%时，下修到限的概率较大；而当预期新增摊薄比例大于10%时，下修到限占比仅有45%。
　　综合来看，当转债处于平价较低（小于60）或剩余期限在2-3年时，博弈转债是否下修到限需考虑风险；而当转债平价在60-80或剩余期限在3-4和1-2年时，可考虑参与博弈。
　　基于平价、剩余期限、预期摊薄率、T2期间的估值收益率等指标构成的打分模型预测转债下修到限的概率明显提升。得分最高的组别（8-10分）下修到限的占比达81%，下修幅度小于1.05的样本占比达到87%。
　　结合T3时的转债涨跌幅可以发现，得分较高的组别收益极差相对得分较低的组别明显缩小，其次由于股东大会表决修正议案投票是否通过仍相对随机，所以修正未通过的样本仍是高得分组别的最大风险点。。
　　若关注潜在以促转股作为考量的转债修正样本，我们筛选转债在提议修正转股价时无原股东持有转债、存续时间大于2.5年且下修幅度小于1.05的非银行样本，共计41只。当设置止盈比例为30%、止损比例为20%时，正股和转债的平均收益率最高，分别为5.61%和6.21%。入选转债最高和最低收益率分别为29.23%和-14.89%。
　　最后，目前符合我们筛选特征的分别有泰林、交建、康泰转2、奇正和华兴转债，建议保持长期跟踪。
　　风险提示和声明：本报告数据均来自公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差。本报告不涉及对未来走势的预测。模型根据历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境发生重大变化时可能失效。阅读本报告时，投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解可转债产品的波动、风格、历史业绩、风险等因素，对组合业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考。