铜
　　离岸人民币回升，美元指数回调，铜价反弹，昨日伦铜收涨0.18%至8863美元/吨，沪铜主力收至72340元/吨。产业层面，昨日LME库存增加4050至117900吨，增量主要来自欧洲仓库，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水115.4美元/吨。国内方面，周末社会库存环比下降，主要因到货数量减少，昨日上海地区贴水小幅扩大至180元/吨，市场成交以刚需为主，未明显好转。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损300元/吨以上，洋山铜溢价企稳反弹。废铜方面，昨日国内精废价差持平于2060元/吨，废铜替代优势不变。价格层面，美联储货币政策转向预期在一定程度上提振市场情绪，而国内由于现实经济偏弱，需观察政策变化，同时应关注地缘局势对市场情绪的影响。产业上看，随着铜价回调，现货需求有望边际改善，叠加铜矿供应扰动和冶炼减产预期，预计铜价支撑仍强，短期价格或维持高位波动。今日沪铜主力运行区间参考：71600-72800元/吨；伦铜3M运行区间参考：8780-8960美元/吨。
　　铝
　　2024年03月26日，沪铝主力合约报收19430元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.21%。SMM现货A00铝报均价19370元/吨。A00铝锭升贴水平均价-120。铝期货仓单89429吨，较前一日增加99吨。LME铝库存559600吨，减少1100吨。据SMM统计，2024年2月份（29天）国内电解铝产量333.3万吨，同比增长7.81%。2024-3-25：铝锭累库1.8万吨至91.3万吨，铝棒去库0.45万吨至25.3万吨。华东贴90-贴50，华南贴120-贴100，中原贴190-贴150。华东市场出货为主，成交一般;华南市场积极出货，接货氛围差，成交一般;中原市场交投情绪尚可，成交维持平稳。后续铝价预计高位震荡行情延续。国内参考运行区间：19000-19800元/吨。LME-3M参考运行区间：2200-2380美元/吨。
　　铅
　　沪铅主力合约2405冲高回稳，收至16240元/吨。总持仓增加2957手至8.33万手。上期所期货库存减少251至5.19万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至5元/吨。截至周一下午15：00，伦铅冲高回落，收至2037.5美元/吨。伦铅库存报26.78万吨，较前一日减少25吨。进出口方面，截至周一下午15：00，铅锭沪伦比价收至7.97，进口亏损缩窄90至1610元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得16100元/吨，较前日涨25，再生精铅均价录得16000元/吨，较前日涨25，精废价差维稳至100元/吨。当日上海地区铅锭对均价升贴水报20元/吨，较前日维稳不变。现货市场，下游接货意愿不强，散单成交偏淡。周一铅废价格下跌。废电动车电池均价9650元/吨，废白壳均价9525元/吨，废黑壳均价9025元/吨。总体来看，下游消费不佳，淡季预期下仅做逢低备库。供应端原再均有炼厂进入检修，虽冶炼利润有所恢复，但铅锭供应量大体维稳。短期上行动力不足。主力运行区间参考：15900-16700元/吨。