一周市场回顾:最近一周生猪现货价格延续小幅反弹态势，橄止3月22日，生猪出栏均价14.98元/公斤，前周14.5元/公斤。肥标价差有所缩窄，截止3月22日当周，150公斤较标猪价差0.49元/公斤，前周0.61元/公斤: 175公斤较标猪溢价0.74元/公斤，前周1.01元/公斤。样本日屠宰量继续下降至12.45万头，前周13万头。截止3月21日当周，出栏均重小幅增加至124.03公斤，前周123.5公斤。其中，90公斤以下小猪出栏占比3.95%，持平前周;150公斤以上大猪出栏占比4.53%，持平前周。截止3月21日，50公斤二元母猪价格1555元/头，前周1545元/头。15公斤仔猪价格631元/头，前周560元/头。利润方面，截至3月22日自繁自杀利润-105元/头，前周-149元/头;外购仔猪利润89元/头，前周59元/头。冻品库存方面，最新一周库存率18.63%，前周18.45%。截止3月21日当周，鲜销率91.1%，前周92.4%，上年同期82.1%。
　　产能方面，农业农村部数据显示，2月末能繁母猪存栏量4042万头，环比下降0.6%，降幡较前月缩窄:;1月母猪存栏量4067万头，环比降幅1.8%。涌益公布2月产能数据，2月样本能繁母猪存栏量环比增加0.28%，前月为环比下降0.76%。
　　涌益公布2月样本企业实际出栏较计划出栏完成率为86.17%，3月计划出栏量较2月实际出栏量增加30.17%，折合日均出栏较2月环比增加0.79%。
　　上周规模猪场二次育肥销量有所增加，较前周增加2.03%，接近2023年相对高峰水平。
　　后市展望:生猪期货继续冲高后出现回落。近期生猪期现价格连续反弹，核心在于肥猪对标猪溢价较高，这导致了集团场上调出栏目标体重，养殖端在一致性增重，出栏节奏放缓。另外，二次育肥也在低猪价下进场，近期二次育肥销量在增加，也推动了猪价的上行。目前可以看到，肥猪对标猪溢价已经在不断走缩，核心矛盾在弱化;需求端表现持续偏弱，随着近期猪价上行，屠宰量在不断下降。此外，目前冻品库存仍然偏高，尚未消化完毕，因此屠企冻品入库动力同比大幅减弱，但去年同期3~4月屠企大量屠宰入冻品，所以这部分入库需求也将同比减少。我们对猪价上行空间持谨慎看法。随着肥标价差走缩甚至消失，压栏大猪释放，猪价或重新进入下行调整阶段。