铝观点：
　　25日铝价继续走强，隔夜主力2405最高冲击至19595，继续刷新1月之后高点，但国内交易时段受到拖累报收于19455，小幅上涨0.23%，指数总持仓增加3964手至56.98万手。库存方面，因三月份进口货源的干扰和高价的抑制，季节性累库仍未结束，本周一较上周四继续增加1.9至87万吨，不过铝棒市场形成一定替代作用，较上周四去化0.23至23.58万吨，综合库存仍处于绝对低位。进口窗口暂时维持关闭。供应端上，随着云南第一批复产落地，以及后续电力供需趋势分析大概率五月份将进入全面复产阶段，与此同时内蒙古华云三期项目也将于5月15日正式投产，进入二季度后电解铝供应增加较为确定，铝价上行有压力；需求端，金三银四旺季推进，终端需求韧性较强，但下游反馈当前实体订单仍偏弱，暂难给予铝价较大上行助力，策略上以低买为主，谨慎追高