【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　昨日，集运指数（欧线）期货加仓上行。主力2404合约上涨9.88%，收于2096.3点，增仓202手；次主力2406合约触及16%涨停板，收于1827.4点，增仓3844手。从驱动行情的关键因素来看，前期04合约估值偏低，在4月初即期价格小反弹的背景下，盘面存在补贴水的需求。现货方面，参考电商平台报价，第14周（4月1日-4月7日）欧线市场平均价格为2020美元/TEU、3520美元/FEU，折算成SCFIS欧线约在2100-2200之间。我们认为暂时观望，不宜追多，运价周度级别震荡概率更大，理由如下：第一，4月份整体基本面驱动向下，即期价格难有趋势性大涨，月度级别来看价格企稳或小跌的概率更大。基本面来看，3-4月欧线边际宽松趋势仍维持不变。需求端，基于Bloomberg对2024年一、二季度欧元区GDP进口分项同比增速-0.7%和0.1%的预期，预计2024年一、二季度远东到欧洲集装箱出口量同比增速分别为1%和5%。若以线性推演，2024年1/2/3月的出口增速均为1%，4月出口增速为5%。该方法测算下，结合集装箱贸易统计（CTS）的远东对欧洲出口箱量历史数据，预计2024年3、4月远东对欧洲出口箱量分别为141.99万、152.57万TEU。供给端，我们以挂靠上海港的每条船的运力作为基础运力数据，以船公司官网公布的始发上海港的班次离港时间为基准，将运力进行周度汇总。第10-13周运力之和为81.15万TEU，第14-17周运力之和为102.14万TEU，则3、4月计划运力可近似看作81.15、102.14万TEU。一个可参考的分析维度是计算运力供给与出口箱量的比值，比值越高，意味着供需格局越宽松。该逻辑下，2024年3月份运力供给比出口箱量约为0.5715，4月份攀升至0.6695，因此4月欧线供需面或较3月更加宽松。第二，班轮公司仍在挺价，难有大跌行情。目前第13周（3/25-3/31）主流船司（简单算术）平均价格约为小柜1820美元、大柜3170美元；第14周（4/1-4/7）（简单算术）平均价格约为小柜2020美元、大柜3520美元，现货价格有小涨趋势。第三，04合约交割结算价或位于2000-2200点之间，目前估值偏中性。整体来看，04合约估值中性，单边逢高空、逢低多暂无确定性机会。（详见我们3月7日专题报告《集运指数（欧线）：04合约交割结算价预估）