★事件概述
　　嘉能可表示，受周一登陆的飓风带来的暴雨影响，该公司暂时停止了位于澳大利亚的McArthur River锌矿和铅矿的生产。该公司称继续监测洪水，并评估对作业的影响。消息公布后，午盘后沪锌主力收涨约1.6%，报21525元/吨，突破五个交易日高点。
　　★事件分析
　　McArthur River矿去年全年生产锌精矿26.22万吨，嘉能可2024年的锌矿产量指引在90-95万吨左右，该矿在其中占比约28.3%，该矿长期减停产会对嘉能可的当年产量兑现产生较大影响。
　　后续矿山运行的风险敞口将从暴雨转移至洪涝灾害，但从目前公布的预测数据，同时考虑到矿山可能收到洪涝侵袭，后续还可能需要冒雨修复道路和积水，推测矿山的恢复至少需要等到4月上旬，按日期估算的全年锌矿产量影响大约为减少1.5万吨。
　　★后市展望
　　供应端，矿紧锭松的格局短期内难以改善，TC下行后部分炼厂总体利润已经开始倒挂，倒逼冶炼减产只是时间问题。下游需求表现不佳，3月镀锌板块开工率处于历史低位，且镀锌板价格在黑色系带动下有所下降。海内外仍在累库，LME库存增加主要来自新加坡连续交仓，而国内库存继续上升，沪伦比修复下已有部分海外锌锭流入，后续将会持续考验旺季需求侧的承接力度。
　　★投资建议
　　短期看来，锌价在21000点左右存在弱支撑，在供应扰动与宏观利好共振下，锌价或许还有一定上行惯性，但市场在不断将供应端扰动和宏观利好计价的同时，未显著改善的需求依然会限制锌价的上行空间。策略角度，前期逢低布局的多单可以继续持有，但当前点位不宜追多，风险偏好较高的投资者可以关注短期的逢高沽空机会。但长期矿紧锭松的大逻辑未变，供应侧扰动将有望持续，等待锌价回调后逢低布局多单或许更加稳健。
　　★风险提示
　　供应端减停产不及预期，需求侧恢复超预期，宏观因素影响。