3月初PX价格一度快速下跌，主力2405合约最低跌破8300元/吨一线，后企稳跟随油价反弹。周三和周四两根大阴线，回吐上周四以来的涨幅，2405合约又回到了8300一线。绝对价格的波动在不同合约上表现有差异，3月份以来5-9持续走低，已经走到-200元/吨以下，现实的库存压力依旧是市场主要的交易逻辑。
　　现实压力持续发酵
　　从PX相对原油的价差看，外盘PX-Brent依旧在400美元/吨的中性水平，相比年初的高点有明显回落，但从历年的走势看，目前PX的估值尚可，炼化一体化的生产利润依旧较好。
　　短流程装置中，甲苯歧化表现较好，主要由于副产品纯苯表现偏强，亚洲纯苯的强势主要与美国持续采购有关。今年2月份，美韩区域价差一度快速走高至270美元/吨以上，前两个月韩国至美国的纯苯月度出口量均在7.5万吨以上。另外，美韩甲苯的价差今年以来多在200美元/吨以上运行，2月份以来维持在240美元/吨附近震荡，为近5年的偏高水平。从韩国至美国的甲苯出口也保持在相对偏高的水平，1月份2.7万吨，2月份达到3.4万吨。以上可见，一方面韩国甲苯对美国出口量维持升势尚未对亚洲的甲苯歧化生产PX的短流程装置运行产生影响，反而由于纯苯的强势支撑了歧化利润，令PX维持在偏高的开工率水平。