策略摘要
　　05合约逢低做多套保。港口方面，近期中国进口到港低位，港口库存仍偏紧，短期05合约仍偏强，近期港口基差见顶回落，或反映港口最紧张时期已过。但一方面是内地至华东套利物流对港口供应的补充，另一方面是3月上中旬伊朗检修逐步恢复而预计4-5月中国进口量逐步回升，09合约中长期看为先走强后走弱的节奏；内地方面，西北煤头甲醇春检仍等待兑现，传统下游提负以及内地至华东套利物流的分流下，内地工厂库存压力开始高位回落，关注春检兑现进度。上游原料方面，煤价在库存同期偏高背景下有所走软。总体看，05合约短期仍偏强；09合约选择观望等待高点再考虑中长期的配空机会。
　　核心观点
　　 ■市场分析
　　港口方面，甲醇太仓现货基差至05+145，基差持续回落。西北周初指导价基本持稳。
　　国内开工率小幅震荡。内蒙古久泰100万吨/年煤制甲醇装置于3月18日晚间故障停车，预计7天左右恢复。60万吨/年MTO装置于3月15日停车检修，预计时长一个月。
　　外盘方面，马石油甲醇2套装置运行正常。伊朗Marjan165万吨/年甲醇装置正重启升温中；Kimiya165万吨/年装置暂时4成负荷运行；Sabalan165万吨/年装置暂时6成负荷运行；后续负荷变动及装船情况有待持续跟踪。美国三井/塞拉尼斯Fairway甲醇150万吨/年装置正在重启中，关注后续的负荷回升情况。
　　■策略
　　05合约逢低做多套保。港口方面，近期中国进口到港低位，港口库存仍偏紧，短期05合约仍偏强，近期港口基差见顶回落，或反映港口最紧张时期已过。但一方面是内地至华东套利物流对港口供应的补充，另一方面是3月上中旬伊朗检修逐步恢复而预计4-5月中国进口量逐步回升，09合约中长期看为先走强后走弱的节奏；内地方面，西北煤头甲醇春检仍等待兑现，传统下游提负以及内地至华东套利物流的分流下，内地工厂库存压力开始高位回落，关注春检兑现进度。上游原料方面，煤价在库存同期偏高背景下有所走软。总体看，05合约短期仍偏强；09合约选择观望等待高点再考虑中长期的配空机会。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO 装置开工摆动