大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　周二豆粕期货震荡为主，巴西基差偏稳，到港成本下跌。豆粕05日盘收3287元/吨，菜粕05收2702元/吨。豆粕市场价下调150元，东莞报3440（-30）元/吨，基差区间150-250元/吨。菜粕主流市场价上调30-60元，广东粉状菜粕报2670元/吨。125家油厂今日开机率43.83%，预计本周开机率46%，压榨量160.85万吨。豆粕成交27.38（+7.26）万吨，现货成交15.53万吨，远月11.85万吨。
　　美国大豆产区前三月降雨偏少，土壤底墒偏干，市场对美豆产区生长期迎来拉尼娜气候已经有一定预期。但天气尺度更重要，前三月本属于当地的旱季，需要进一步观察未来两个月的降雨情况。USDA将于3月17日结束种植意向收集，预计3月28日形成种植意向及季度库存报告。巴西方面则有咨询机构表示24/25年度巴西或将首次下调种植面积，因生产商信贷紧张，如果成本保持在目前水平，巴西的大豆种植面积可能会下降2%至3.5%。
　　【交易策略】
　　豆粕的上涨逻辑无非是空头仓位极端，基本面国内巴西大豆接力期国内大豆去库，南美大豆收割尾端巴西基差大幅回升，反映了大豆市场情绪有所反转及南美产量担忧，从而引发空头回补。当下这些反弹逻辑仍然存在，前期多单谨慎持有，等待收割进一步开展对到港成本坚挺形势的考验再考虑做空。套利方面，豆粕、菜粕的跨期正套预计偏震荡，前期多单可逐步止盈。
　　油脂
　　【重要资讯】
　　1、据钢联数据，上周棕榈油延续去库，豆菜油库存稳定，菜油库存略涨。由于菜籽目前买船和去年预计同比持平，菜油后续库存预计维持高位，棕榈油库存或持续偏低，因斋月期间产地消费较好且产量下降，豆油库存预计在巴西大豆大量到港之前小幅下滑，后期逐步回升。
　　2、3月19日豆油成交30200吨，棕榈油成交800吨。
　　油脂市场略显疲态，技术压力及马棕前15日产量环增压制价格。棕榈油05收8178元/吨，豆油05收7820元/吨，菜油05收8273元/吨。基差弱稳，今日广州24度棕榈油基差05+220（0）元/吨，江苏一级豆油基差05+370（-30）元/吨，华东菜油基差05+130（0）元/吨。
　　【交易策略】
　　近期油脂上涨幅度较大，符合我们季节性做多油脂的判断。后市来看，油脂价格中枢预计同比持平，近期表现较强也符合中枢预估。油脂单边上方空间受全球油脂油料新作丰产影响承压，多单可短期止盈。后市需要持续关注后面产地棕榈油产量及出口的数据情况，尤其是生柴消费的增加是否减少了产地棕榈油出口带来库存超预期的变动。套利方面，豆棕、菜棕价差缩小趋势延续，我们认为价差反转趋势需要等到棕榈油进入累库期且美国播种期出现天气问题才能形成。