铜
　　中国1-2月经济数据偏弱，但政策刺激预期下权益市场上扬，海外权益市场亦上涨，铜价震荡冲高，昨日伦铜收涨0.31%至9102美元/吨，沪铜主力收至73460元/吨。产业层面，昨日LME库存减少475至106825吨，注销仓单比例明显提高，其中北美仓库注销仓单增加6525吨，Cash/3M贴水102.9美元/吨。国内方面，周末社会库存继续增加，增幅缩至1万吨以内，昨日上海地区现货转为贴水135元/吨，盘面高企持货商换现意愿较强，市场成交偏淡。进出口方面，昨日沪铜现货进口亏损400元/吨左右，洋山铜溢价继续下滑。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至2520元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，当前宏观面给予铜价的支撑主要来自国内相对积极的政策预期，而海外宏观相对中性。产业上看，随着传统旺季临近，需求有一定回升预期，叠加冶炼厂检修减产预期，资金推动下铜价可能还会冲高，但在铜库存持续增加的背景下，涨势或不稳固。今日沪铜主力运行区间参考：72500-74000元/吨；伦铜3M运行区间参考：9000-9200美元/吨。
　　铝
　　2024年03月19日，沪铝主力合约报收19275元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.39%。SMM现货A00铝报均价19290元/吨。A00铝锭升贴水平均价-60。铝期货仓单92468吨，较前一日上升2612吨。LME铝库存568525吨，下降4750吨。据SMM统计，2024年2月份（29天）国内电解铝产量333.3万吨，同比增长7.81%。2024-3-18：铝锭累库0.3万吨至89.2万吨，铝棒去库0.7万吨至26.9万吨。华东贴70-贴30，华南贴90-贴70，中原贴170-贴130。华东市场逢高积极出货为主，成交一般;华南市场持货商挺价，逢低接货为主，成交一般;中原市场交投情绪尚可，成交维持稳定。根据最新调研了解，云南省内将于近期释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产，折合电解铝年化产能52万吨左右。随着云南进入丰水期，后续电解铝产能存在进一步松绑的可能，这也会带动后续氧化铝需求的增加。后续铝价预计震荡偏强行情延续。国内参考运行区间：18600-19600元/吨。LME-3M参考运行区间：2150-2400美元/吨。