事件：据中国工程机械工业协会，2024年1-2月共销售各类叉车178,737台，其中国内113,820台，出口64,917台。
　　投资要点
　　2024年1-2月叉车销量同比增长11%，其中国内增长5%，出口增长22%
　　1-2月，共销售叉车178,737台，同比增长10.6%；其中国内销量113,820台，同比增长5.1%；出口销量64,917台，同比增长21.7%。叉车国内需求逐步复苏，出口保持高景气。
　　大规模设备更新行动方案落地，锂电叉车占比有望进一步提升
　　3月13日，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》正式发布。《行动方案》提出推动大规模设备更新和消费品以旧换新是加快构建新发展格局、推动高质量发展的重要举措，将有力促进投资和消费，既利当前、更利长远。围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。
　　节能环保方面，锂电叉车相比内燃叉车、铅酸叉车在节能环保、运行效率、使用成本等方面具有优势，锂电替代铅酸、内燃叉车趋势明确，大规模设备更新政策推进有望助力锂电叉车占比进一步提升。以旧换新方面，2024年3月1日-12月31日，安徽合力启动“以旧换新”专项行动，实行“百万+”补贴计划。同时，自2024年3月1日起，针对安徽合力全国“以旧换新”用户，内燃车融资租赁手续费低至5折，新能源车融资租赁手续费低至4折，合泰租赁星级客户购车享受“折上折”。
　　电动化与国际化持续共振，国内需求有望逐步改善
　　电动化：锂电叉车占比走高，电动化趋势得到增强。2023H1电动叉车占比达64%，平衡重式叉车中电动化比例达27%。
　　国际化：海外市场持续开拓，出口高增长态势延续。2024年1-2月叉车出口销量同比增长22%，出口销量占比达36%。
　　国内：1-2月叉车国内销量同比增长5%，国内需求有望逐步改善。2月制造业PMI为49.1%，环比下降0.1pct，位于荣枯线以下，主要受春节假期等因素影响。1月中国物流业景气指数LPI（业务总量）达52.7%，环比下降0.8pct。1月中国仓储指数达51.2%，环比下降0.4pct。
　　叉车龙头业绩大增，锂电产品及国际化业务快速增长
　　据业绩预告，2023年杭叉集团归母净利润同比预增62%~82%。据业绩快报，预计2023年安徽合力归母净利润同比增长41%。我国叉车龙头企业竞争力不断增强，锂电叉车海外市场快速开拓，持续引领行业发展。
　　投资建议：重点推荐叉车龙头企业：杭叉集团、安徽合力、诺力股份；关注中力股份。
　　风险提示：制造业恢复不及预期；出口不及预期；原材料价格波动风险。