报告要点：
　　行情回顾：矿难频发，但需求下滑更大。周初山西、安徽突发矿难，且后续陆续还有，因此相对其他品种表现偏强。但随着成材需求的持续羸弱，铁水的检修超预期增加，焦煤现货也开始了快速下跌，这导致焦煤仓单持续下压，盘面价格也就开启了流畅的补跌。不过周五夜间，在急跌后，受成材需求略有改善影响，情绪波动加剧，价格快速反弹。
　　宏观：美国降通胀路漫漫，2月社融表现一般。
　　1）3月12日20:30，美国BLS公布2月CPI数据。2月季调后CPI同比3.2%，预期3.1%，前值3.1%。数据再超预期，核心服务保持粘性。3月14日周四，美国劳工部数据显示，美国2月PPI超预期升温，同比上涨1.6%，前值为1.2%，远超预期的0.9%；PPI环比加速上涨，环比涨0.6%，预期值为0.3%，前值0.3%。
　　2）3月15日，央行发布2024年2月金融统计数据报告，数据显示，2024年2月末，广义货币（M2）余额299.56万亿元，同比增长8.7%，增速与上月持平。2月末社会融资规模存量385.72万亿元，同比增长9.0%。2月末，人民币各项贷款余额243.96万亿元，同比增长10.1%，比上月低0.3个百分点。
　　下周大部仍同比偏热，动煤供稳需降，煤价压力不减：本周动煤供增需降，压力明显加大，港口煤价出现跳跃式下跌。后市预计下周全国大部地区升温且同比偏热，日耗仍处季节性环比下降周期，虽然进口存在一定干扰（印尼倒挂、欧洲煤价偏高），但总体预计属于供高需弱的格局，煤价仍料存压。后续关注进口环节的可能边际支撑。
　　情绪波动料加剧，双焦关注“现实变化”：从数据上来看，双焦均处于供需双减，库存去化且同比转负的格局内，属于原料端静态格局偏好的品种，且随着上周价格的急跌，情绪波动料加剧。后续需密切关注：1）钢材需求，尤其是建材环节的高频需求/数据的环比变化；2）蒙煤通关、山西煤矿生产的环比变动情况。就目前来看，这两者并未出现明确变动方向，暂时很难判断价格已经触底，即将开始反弹。但鉴于情绪的波动加剧，以及盘面均走向贴水。操作上，谨慎抄底，建议观望为主，更加关注铁水、废钢、钢材需求的变化。
　　风险点：终端需求不及预期、进口超预期、宏观波动加大等