海外方面，2月美国CPI整体超出市场预期，核心CPI虽呈现缓慢下行的趋势，由于二手车、航空旅行和服装价格的上涨，已连续2个月高于预期，市场降息预期受到打压。2月美国零售消费呈弱反弹趋势，主要受地产链及汽车销售带动。目前美国劳动力市场仍有韧劲，消费温和，通胀的最后一公里略显漫长，尽管超预期的CPI、PPI浇灭了6月前降息的希望，但六月首次降息的预期仍未改变，CME最新定价6月降息概率为55%。本周召开3月FOMC会议，关注通胀、降息表述及缩表计划；日央行也将公布利率决议。
　　国内方面，金融数据转冷，MLF缩量未降息。2月社融整体偏弱，一方面受到春节错位的影响，另一方面表明实体信贷需求尚未起来。年后地产销售仍未企稳，房企风险事件影响市场情绪，居民信贷处于历年同期低位，企业中长贷边际好转、结束7月同比负增。M1同比冲高回落，实体经济活力较弱。本周关注年内第一份经济数据、LPR利率。
　　风险因素：地产修复不及预期，政策效果不及预期，美国通胀粘性超预期，美联储鹰派超预期。