本周低空经济受到广泛关注；航天科技集团董事长任职，我国正在研制4米级、5米级可重复使用火箭；2023年年度报告开始发布；SpaceX公司的“星舰”重型火箭进行第三次试飞。建议关注1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，2）商业航天以及低空经济核心受益标的。
　　低空经济——新兴新质迸发新活力，关注基础设施建设。“低空经济”是指以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。低空经济作为新质生产力之一，近年来在政策端获得中央及地方的重点关注，2023年中央经济工作会议将“低空经济”提升至“战略性新兴产业”的高度，2024年政府工作报告首次提及“低空经济”。产业链来看，低空经济主要分为“低空基础设施——低空飞行器制造——低空运营服务——低空飞行保障”四个板块。其中，低空基础设施是低空经济产业快速发展、辐射相关领域融合发展的重要基点，而且基础设施建设更多受国家及地方政策推动，本身具备乘数效应，因此低空基础设施板块将优先受益。
　　航天科技集团董事长任职，正在研制4米级、5米级可重复使用火箭。1）2024年3月15日，中共中央组织部有关负责同志宣布了党中央关于中国航天科技集团有限公司董事长、党组书记任职的决定：陈鸣波同志任中国航天科技集团有限公司董事长、党组书记。2）根据央视新闻从航天科技集团了解到的信息，为适应商业航天市场需求，我国正抓紧研制4米级、5米级可重复使用火箭，计划分别于2025年和2026年首飞。据了解，目前，我国已完成了可重复使用火箭垂直起降悬停试验，突破了可复用火箭的关键技术，4米级、5米级可重复使用火箭正在加速研制。
　　2023年年度报告开始发布。过去一周，陆续有上市公司发布年度报告，如：中直股份（营收+19.81%，归母净利润+14.11%）、中航光电（营收+26.75%、归母净利润+22.86%）、中航机载（营收+4.63%、归母净利润+39.62%）、中航高科（营收+7.50%、归母净利润+34.90%）、中无人机（营收-3.94%、归母净利润-18.27%）、中航重机（营收+0.07%、归母净利润+10.70%）等。从目前发布的2023年年度报告来看，航空产业链业绩表现稳定，营收及利润大多保持稳定增长态势。
　　SpaceX公司的“星舰”重型火箭进行第三次试飞，首次达到入轨速度。2024年3月14日，SpaceX进行了超重-星舰的第三次综合飞行测试（IFT3）。此次试飞中超重B10/星舰S28组合体按计划进行了飞行，首次达到了入轨速度，但是未完成全部试验目标。飞船级在轨进行了有效载荷舱门的开关试验、推进剂转移试验，收获了重要试验数据，标志着SpaceX超重-星舰项目向前迈进了坚实的一步。
　　建议关注方向及标的：
　　1）航空产业链上游规模效应强、壁垒明确、具备保持合理利润率能力，以及下游长期垄断、议价权提高、具备盈利能力提升潜力公司：中航沈飞、中直股份、中航西飞、航发动力、西部超导、振华风光、铂力特、航材股份、图南股份、航亚科技等。
　　2）推荐商业航天发展核心受益标的：国博电子、铖昌科技、航天智装、航天电子、中科星图、成都华微等。
　　3）重视低空经济核心受益标的：中无人机、航天彩虹、航天电子、广联航空、航天南湖。
　　风险提示：收入确认的不确定性；新型装备的研发及批产进程不达预期；改革不及预期。