>> 国泰君安期货-沥青:窄幅震荡-240318
| 上传日期: |
2024/3/18 |
大小: |
557KB |
| 格式: |
pdf 共2页 |
来源: |
国泰君安期货 |
| 评级: |
-- |
作者: |
王涵西 |
| 下载权限: |
无限制-登录即可下载 |
|
|
【趋势强度】 沥青趋势强度:1 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【策略推荐】 成本方面,短期原油或维持震荡走势,而从沥青自身供需情况来看,当前需求依然清淡,厂库或维持累库态势,库存压力可控的前提下涨跌空间均有限。 策略方面,单边上,BU预计将维持区间震荡;月间套利和盘面利润上,建议暂时观望,弱势需求压制近端价格,但启动节点具有不确定性,油价偏强则压缩短期利润空间。 【观点及建议】 上周五,BU继日内略微偏强后,夜盘窄幅震荡。成本方面,俄罗斯炼油厂遭到袭击后油价持续高涨,短期市场存在情绪过热的可能。考虑到OPEC+减产执行情况不稳定以及地缘问题外溢影响仍在发酵,油价或维持震荡,短期不宜追多。现货市场方面,周五山东和华东地区主流价格持稳。需求方面,综合考虑地方债务、项目收益等因素,全年沥青需求节奏或仍滞后,传闻山东多个项目将于3月中下旬陆续开工,近期资源预计仍将以流入社会库为主。从供应来看,周四炼厂开工小幅上涨,厂库接近持平,社库水平维持缓慢累库态势。由于原油价格及稀释沥青成本高企,当前沥青利润低下,焦化路线优势突出,炼厂生产意愿依然不高。供需两弱加之存在一定库存压力,近期现货或仍将保持稳中偏弱,持续关注进口稀释沥青到港报价变化。
|
|