宏观2月份金融数据主要体现信贷脉冲、政策节奏、季节性效应三大特征。向前看，随着地方债的提前批次发行加速，以及1万亿超长期特别国债的推出，政府债对社融的支撑力度将持续提升。但考虑到2月信贷增长整体偏弱，M1同比增速较低，政策依然需要维持呵护态度。预计随着政府债供给释放，二季度仍有一次降准落地的可能；考虑到需兼顾对外均衡，降息的时间点可能在二季度末。
　　策略
　　当前活跃资本市场政策仍持续发力，3月15日证监会集中发布多项政策文件，有助于提振市场信心，市场情绪或将显著回升，助力A股市场延续强势表现。若后续设备更新和消费品以旧换新相关政策的实施细则超预期，将推动相关行业景气度持续回升，助力相关行业市场行情走强。因此，政策中明确提到的行业值得关注，主要包括高技术制造业、传统制造业以及直接受益于消费品以旧换新的相关行业。
　　金工
　　--量化
　　本周全市场股票池中，beta因子取得明显正收益（1.11%），规模因子和动量因子取得明显负收益（-1.29%和-0.55%），市场小市值风格占优，反转效应明显。PB-ROE-50组合在全市场股票池中表现较好。机构调研组合超额收益明显。公募调研选股和私募调研跟踪策略相对中证800超额收益分别为4.83%和3.05%。