总量研究
　　连续超预期，三季度PMI有望持续上行——2023年8月PMI点评
　　8月制造业PMI继续上行，多项指数同步升温，指向经济内生动能持续修复。一方面，新订单指数升至扩张区间，新出口订单指数企稳止跌，内外需均在边际好转；另一方面，企业生产进一步加快，采购量指数、进口指数、生产经营活动预期指数均有所上升，企业生产意愿增强。向前看，随着各项稳经济、扩内需政策效果逐渐显现，叠加制造业PMI在三季度普遍环比回升，三季度PMI有望持续上行。
　　本轮稳增长政策落实情况如何——经济复苏追踪系列第五篇
　　7月政治局会议围绕着大力支持科技创新、稳定国内需求、防范化解风险、提振民企信心等多个方面做详细部署，政策发力姿态明显。会议至今一个多月以来，哪些政策已率先落地，还有哪些政策箭在弦上、蓄势待发？
　　在两难中，鲍威尔选择继续加息——2023年8月杰克逊霍尔会议点评
　　鲍威尔认为通胀降温存在不确定性，将在必要时继续加息，年会结束后市场预期美联储会在9月跳过加息（概率约为八成），并在11月份重启加息（概率约为五成）。从多项会议纪要和官员发言可以感知，美联储内部分歧也日益明显，内部的分歧也会使得下半年政策路径完全受数据驱动，一会一议。
　　

研究报告全文：2023年09月01日一周通读重点报告列表总量研究领域报告标题分析师宏观连续超预期三季度PMI有望持续上行2023年8月PMI点评高瑞东宏观本轮稳增长政策落实情况如何经济复苏追踪系列第五篇高瑞东赵格格宏观在两难中鲍威尔选择继续加息2023年8月杰克逊霍尔会议点评高瑞东赵格格策略四箭齐发拐点已至2023年9月A股及港股月度金股组合张宇生刘芳策略政策利好持续港股企稳回升港股策略周报2023年8月第5期张宇生刘芳策略当前市场有哪些底部特征策略周专题2023年8月第4期张宇生债券制造业景气恢复明显2023年8月PMI数据点评及债市观点张旭李枢川债券如何看待近期的资金利率上行兼论DR007与OMO利率偏离的不对称性张旭行业研究行业报告标题评级分析师电力需求侧响应基于数字技术的灵活性调节方式新型电力系统深度研殷中枢吴春旸电新买入究三郝骞宋黎超银行存量按揭降息靴子落地存款降息箭在弦上存量按揭贷款利率下调点评买入王一峰多举措提升市场流动性及稳定性持续注入活水助力REITs市场高质量扩容建筑买入孙伟风发展关于优化公募REITs发行交易机制工作安排的点评银行券商股仍可看高一线证券交易印花税减半征收点评买入王一峰英伟达业绩超市场预期建议关注算力端相关投资机会AI主题演绎复盘计算机买入吴春旸下阶段展望数据资源会计处理暂行规定发布数据要素市场化脚步加快数据要素系计算机买入吴春旸列跟踪报告之三广州落地认房不认贷北上或为分区施策对近期房地产政策的跟房地产增持何缅南踪报告多部门联合施策松绑楼市改善性住房需求释放可期对近期房地产政策房地产增持何缅南的跟踪报告公司研究所属行业报告标题评级分析师大装置基座模型持续升级生成式AI业务成长可期商汤-W海外TMT买入付天姿王贇0020HK2023年中报点评2023H1归母净利润同比335战机龙头经营向好中航沈飞军工买入刘宇辰王凯600760SH2023半年报点评产品降价汇兑损失和白卡投产拖累二季度变现预计三季度利润将环比改轻工买入姜浩聂博雅善仙鹤股份603733SH2023年中报点评二季度费用控制显成效期待随心选助力重回正轨尚品宅配轻工买入姜浩聂博雅300616SZ2023中报业绩点评海外及储能营收占比提升扣非净利润转正国轩高科002074SZ2023殷中枢陈无忌郝电新买入年半年报点评骞和霖黄帅斌食品饮料经营持续探底聚焦体系变革海天味业603288SH2023年中报点评买入陈彦彤汪航宇敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告重点报告列表上半年收入保持快速增长成本红利逐渐释放新巨丰301296SZ2023轻工买入姜浩聂博雅年中报点评上半年业绩超过21年同期期待男装龙头优势持续巩固海澜之家孙未未唐佳睿朱纺服买入600398SH2023年中报点评洁宇新能源并表拖累2Q23业绩启源即将接力加速转型长安汽车汽车买入倪昱婧000625SZ2023年半年报业绩点评新兴渠道加速布局费用加码业绩略有承压小熊电器002959SZ2023家电买入洪吉然年半年报业绩点评业绩超预期改善静待第三方表现恢复颐海国际1579HK2023年中食品饮料买入陈彦彤汪航宇报点评业绩符合预期光储业务高速发展科士达002518SZ2023年半年度殷中枢和霖黄帅电新买入业绩点评斌郝骞业绩符合预期医疗服务网络稳步扩张海吉亚医疗6078HK2023年医药买入林小伟中报点评盈利能力显著回升海外及电动化业务快速成长三一重工600031SH机械买入杨绍辉陈佳宁2023年中报点评盈利增速回升资产质量稳健工商银行601398SH2023年半年报点银行买入王一峰董文欣评中期营收和利润增长超预期看好下半年和24年经营表现匠心家居轻工买入姜浩聂博雅301061SZ2023年中报点评自产产品研发能力持续提升AI产品赋能公司新增长润达医疗医药买入林小伟黎一江603108SH2023年中报点评组件出货量维持高增业绩考核目标彰显公司发展信心晶澳科技殷中枢郝骞黄帅环保买入002459SZ2023年半年报点评斌组件销量维持高增N型i-TOPCon产品产能及效率行业领先天合光能殷中枢郝骞黄帅环保买入688599SH2023年半年报点评斌资源充足稳步前行业绩稳健增长可期越秀地产0123HK2023年中房地产买入何缅南期业绩点评主要农药产品量价齐降23H1公司业绩承压先达股份603086SH化工买入赵乃迪周家诺2023年半年报点评食品饮料业绩增长稳健战略稳步推进新乳业002946SZ2023年中报点评买入叶倩瑜盈利维持高增资产质量稳健向好无锡银行600908SH2023年中报银行买入王一峰点评油价下跌价差收窄23H1业绩承压集团炼化项目持续推进华锦股份石化买入赵乃迪蔡嘉豪000059SZ2023年半年度报告点评植保产品量减价跌业绩承压持续壮大差异化产品线安道麦化工买入赵乃迪周家诺000553SZ2023年半年度报告点评智能电控业务稳步增长看好海外底盘全面战略布局伯特利汽车买入倪昱婧603596SH2023年半年报业绩点评业务结构持续改善综合成本率优于同业中国财险2328HK2023年非银买入王一峰半年报点评业务结构持续优化市场拓展亮点凸显新城悦服务1755HK2023年房地产买入何缅南中期业绩点评业绩同比改善明显海风业务打开成长空间天顺风能002531SZ2023电新买入殷中枢郝骞年半年报点评业绩稳健增长超大型压铸机带动业务成长伊之密300415SZ2023机械买入杨绍辉陈佳宁年中报点评业绩符合预期有望充分受益于特高压加速建设国电南瑞600406SH殷中枢郝骞黄帅电新买入2023年半年报点评斌业绩符合预期显示业务Q2环比大幅减亏TCL科技000100SZ跟踪电子买入刘凯朱宇澍报告之七消费金融景气度高资产质量稳健向好南京银行601009SH2023年银行买入王一峰中报点评敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告重点报告列表上半年业绩顺利复苏期待下半年复苏推进歌力思603808SH2023孙未未唐佳睿朱纺服买入年中报点评洁宇上半年需求疲弱致收入下滑下半年期待订单景气度逐步向上申洲国际孙未未唐佳睿朱纺服买入2313HK2023年中期业绩点评洁宇双主业巩固优势23Q2负极材料销量环比改善杉杉股份600884SH电新买入殷中枢陈无忌2023年半年报点评维生素景气下行23H1业绩承压在建项目稳步推进成长可期新和成化工买入赵乃迪蔡嘉豪002001SZ2023年半年报点评户用业务持续高速增长逆变器储能业务扬帆起航正泰电器殷中枢郝骞黄帅环保买入601877SH2023年半年报点评斌进一步推进数字化转型洞窝业务迅速发展居然之家000785SZ2023零售买入唐佳睿田然年半年报点评三大业务营收稳健增长全球化进程不断加速迈瑞医疗300760SZ医药买入林小伟黎一江2023年中报点评商超餐饮渠道弹性充足改革持续深化立高食品300973SZ2023食品饮料买入叶倩瑜杨哲年半年度业绩点评硅片及组件出货量维持高增计提2036亿元减值准备轻装上阵隆基绿殷中枢郝骞黄帅环保买入能601012SH2023年半年报点评斌对公贷款量价双优资产质量持续向好兴业银行601166SH2023银行买入王一峰董文欣年半年报点评超出预期的业绩增长坚如磐石的资产负债表格力电器000651SZ家电买入洪吉然2023半年报点评大B收入弹性明显重要单品持续放量千味央厨001215SZ2023年食品饮料买入叶倩瑜杨哲半年报业绩点评食品饮料短期承压期待改善酒鬼酒000799SZ2023年半年报点评买入叶倩瑜李嘉祺23H1业绩亮眼市场拓展成效显著传音控股688036SH跟踪报告之电子买入刘凯蔡微未五23H1业绩稳健增长多元发展注入增长新动能立讯精密002475SZ电子买入刘凯蔡微未跟踪报告之十二23Q2业绩稳健增长新产品验证进展顺利中微公司688012SH跟踪电子买入刘凯于文龙报告之八FPGA维持高增速加强研发投入构筑技术壁垒上海复旦1385HK海外TMT买入付天姿2023年中期业绩点评HPV疫苗维持强劲增长销售回款大幅改善智飞生物300122SZ2023医药买入林小伟王明瑞年半年报点评23Q2业绩环比改善快充龙头蓄势待发奥海科技002993SZ跟踪报电子买入刘凯朱宇澍告之二23H1归母净利润同比增长2867销售净利率提升隆华科技中小盘买入贺根300263SZ2023年半年报点评23H1毛利率改善明显铸造与精加工产能同步释放日月股份电新买入殷中枢郝骞603218SH2023年半年报点评电网加速建设推动业绩增长直流业务蓄势待发许继电气000400SZ殷中枢郝骞黄帅电新买入2023年半年报点评斌大客户大单品战略成效显著新品研发助力长期增长普莱柯中小盘买入贺根603566SH2023年中报点评传统品类龙头地位稳固毛利率持续改善老板电器002508SZ2023家电买入洪吉然年半年报点评成本管控效果显著锻造龙头业绩高增中航重机600765SH2023半军工买入刘宇辰王凯年报点评Q2毛利率再创新高产品高端化持续落地飞科电器603868SH2023家电买入洪吉然年半年报点评二季度经营情况显著改善继续发力整装大家居欧派家居603833SH轻工买入姜浩聂博雅2023年中报点评食品饮料否极泰来利润弹性持续释放海底捞6862HK2023年中报点评买入陈彦彤汪航宇敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告重点报告列表各业态推进门店调改汽贸业态加速发展新能源车重庆百货零售买入唐佳睿田然600729SH2023年半年报点评光伏玻璃销量维持高增原材料价格高企致盈利阶段性承压福莱特殷中枢郝骞黄帅环保买入601865SH2023年半年报点评斌规模效应新业务成熟盈利能力有望提升康龙化成300759SZ2023医药买入林小伟年中报点评海内外业务高速增长探索AIGC时代数字版权机遇阜博集团3738HK传媒买入付天姿23H1业绩点评呼吸机组件业务收入放缓看好新业务拓展潜力美好医疗301363SZ医药买入林小伟吴佳青2023年半年报点评农药价格下跌23H1业绩承压辽宁优创项目全面开工扬农化工化工买入赵乃迪周家诺600486SH2023年半年报点评两机能源高速增长深化产能布局未来可期航宇科技688239SH军工买入刘宇辰王凯2023半年报点评黄金饰品销售收入高增线上渠道发展迅速菜百股份605599SH2023零售买入唐佳睿田然年半年报点评积极尝试新业态加大招商力度空置面积下降中百集团000759SZ零售买入唐佳睿田然2023年半年报点评经营良性省外市场增量明显洋河股份002304SZ2023年半年报点食品饮料买入叶倩瑜李嘉祺评家电静待利润率向上反弹科沃斯603486SH2023年半年报点评买入洪吉然线上销售持续超预期家用医疗器械龙头影响力提升鱼跃医疗医药买入林小伟吴佳青002223SZ2023年半年报点评收入维持高增速毛利率出现波动拼多多PDDO2023年半年报点零售买入唐佳睿田然评上半年业绩增长靓丽20周年再启国际化征程比音勒芬002832SZ孙未未唐佳睿朱纺服买入2023年中报点评洁宇省外扩张步伐加快社区增值高速增长建发物业2156HK2023年中房地产买入何缅南期业绩点评石墨电极业务盈利能力承压自有资金回购股份彰显公司信心方大炭素王招华戴默方驭钢铁买入600516SH2023年中报业绩点评涛马俊上半年业绩靓丽增长多品牌发展动力充足珀莱雅603605SH2023孙未未唐佳睿朱纺服买入年中报点评洁宇上半年业绩快速增长海外出口表现亮眼中国龙工3339HK2023年机械买入陈佳宁上半年业绩公告点评上半年经营质量改善下半年期待终端零售情况逐步向好森马服饰孙未未唐佳睿朱纺服买入002563SZ2023年中报点评洁宇行业红利叠加重组胶原蛋白三类证稀缺性驱动公司上半年高速增长锦轻工买入姜浩聂博雅波生物832982BJ2023年中报点评食品饮料业绩符合预期静待终端改善伊利股份600887SH2023年中报点评买入叶倩瑜业绩稳健增长非挖与海外业务持续发力恒立液压601100SH2023机械买入杨绍辉陈佳宁年中报点评业绩维持高增持续加码海外产能布局TCL中环002129SZ2023年殷中枢郝骞黄帅环保买入半年报点评斌业绩延续亮眼表现可转债转股可期江苏银行600919SH2023年中银行买入王一峰报点评园区服务稳步复苏科技业务蓄势待发绿城服务2869HK2023年中房地产买入何缅南期业绩点评终端需求疲弱23H1业绩承压关注新材料项目落地进展七彩化学化工买入赵乃迪周家诺300758SZ2023年半年度报告点评重点项目调改进展顺利青岛即墨奥莱正式营业百联股份600827SH零售买入唐佳睿田然2023年半年报点评盈利维持较高增速活期存款占比提升杭州银行600926SH2023年银行买入王一峰董文欣半年度报告点评敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告重点报告列表社会服务业绩整体承压静待需求回暖科锐国际300662SZ2023年中报点评买入陈彦彤李泽楠业绩稳健增长伊拉克等市场订单快速增长安东油田服务3337HK机械买入陈佳宁2023年上半年业绩公告点评食品饮料业绩亮眼增长势能明确今世缘603369SH2023年半年报点评买入叶倩瑜李嘉祺需求回暖Q2业绩环比改善钛产业链一体化龙头地位稳固龙佰集团石化买入赵乃迪周家诺002601SZ2023年半年报点评收入增长超预期国窖势能继续强化泸州老窖000568SZ2023年半食品饮料买入叶倩瑜李嘉祺年报点评铜钴价格下行拖累业绩镍板块利润加速释放华友钴业603799SH王招华方驭涛戴有色买入2023年半年报点评默马俊享受TOPCon扩产红利前瞻布局钙钛矿捷佳伟创300724SZ2023殷中枢黄帅斌郝电新买入年半年报点评骞下游需求偏弱业绩暂时承压控股股东持续赋能长期空间打开鲁阳节能建材买入孙伟风002088SZ2023年中报点评可复美带动上半年实现营收和利润高增看好巨子中长期的发展前景巨轻工买入姜浩聂博雅子生物2367HK2023年中报点评化妆品业务收入稳健增长毛利率提升期待大健康布局继续释放增长潜力孙未未唐佳睿朱纺服买入福瑞达600223SH2023年中报点评洁宇教育及企业服务业务助力公司长期成长视源股份002841SZ跟踪报通信买入林仕霄告之十一利润显著超预期逆水寒长期增量可观产品储备进程向好网易-S传媒买入付天姿9999HK2023年二季度业绩点评南昌武商MALL开业自有品牌发展迅速武商集团000501SZ2023零售买入唐佳睿田然年半年报点评商业化提产增效创新药梯队成型信达生物1801HK2023年半年报医药买入林小伟王明瑞点评银行规模扩张提速盈利维持高增苏州银行002966SZ2023年中报点评买入王一峰公司收入符合预期产品创新稳步推进奕瑞科技688301SH2023年医药买入林小伟中报点评多网融通释放资源协同效率盈利继续保持增长顺丰控股002352SZ交通运输买入程新星2023年中报点评二季度业绩增长环比一季度提速期待多品牌矩阵继续精耕细作贝泰妮孙未未唐佳睿朱纺服买入300957SZ2023年中报点评洁宇二季度增长提速政策面利好不断看好志邦未来的发展志邦家居轻工买入姜浩聂博雅603801SH2023年中报点评Q2业绩扭亏疫苗国际化卓有成效康泰生物300601SZ2023年半医药买入林小伟王明瑞年报点评非银保费高速增长投资大幅改善众安在线6060HK2023年半年报点评买入王一峰成本下行明显廖记拓店可观绝味食品603517SH2023年半年报业食品饮料买入叶倩瑜杨哲绩点评城市服务高增新能源装备优势明显盈峰环境000967SZ2023年半殷中枢黄帅斌郝环保买入年报点评骞传统业务稳步增长电解槽业务蓄势待发华光环能600475SH2023殷中枢郝骞陈无电新买入年半年报业绩点评忌和霖黄帅斌存贷规模稳步扩张盈利维持双位数增长张家港行002839SZ2023银行买入王一峰年中报点评产品价格下跌叠加终端需求疲弱23H1业绩承压晶瑞电材300655SZ化工买入赵乃迪周家诺2023年半年度报告点评常规业务快速增长海外扩张步伐持续泰格医药300347SZ2023年医药买入林小伟叶思奥半年报业绩公告点评三进战略稳步推进盈利增速维持15高位苏农银行603323SH银行买入王一峰刘杰2023年中报点评23Q2OLED材料持续放量新产品导入及研发顺利推进奥来德化工买入赵乃迪周家诺688378SH2023年半年度报告点评敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告重点报告列表23H1业绩符合预期拟收购中化蓝天完善氟化工产业链布局昊华科技化工买入赵乃迪周家诺600378SH2023年半年度报告点评EPC业务盈利修复储能业务快速放量林洋能源601222SH2023年殷中枢和霖郝骞电新买入半年度报告点评陈无忌Q2护肤品类增长向好海外业务拖累收入继续期待多品类多点发力上孙未未唐佳睿朱纺服买入海家化600315SH2023年中报点评洁宇Q2表现亮眼产能释放在即长期看好高温合金龙头钢研高纳军工买入刘宇辰王凯300034SZ2023半年报点评23Q2业绩环比改善第二三生命曲线业务进展顺利利安隆化工买入赵乃迪周家诺300596SZ2023年半年度报告点评CM310预计年内提交上市申请在手现金充沛康诺亚-B2162HK2023医药买入林小伟王明瑞年半年报点评23H1营收高速增长海内外大型机占比持续提升新产业300832SZ医药买入林小伟黎一江2023年中报点评产销量大幅增长盈利能力边际改善东宏股份603856SH2023年半建筑买入孙伟风陈奇凡年报点评Q2营收环比高增平台化布局成效显著艾为电子688798SH跟踪报刘凯石崎良朱宇电子买入告之二澍二季度营收快速恢复上调全年盈利预测源飞宠物001222SZ2023轻工买入姜浩聂博雅年中报点评费用前置影响利润释放产业规模化落地稳步推进迈为股份杨绍辉殷中枢黄电新买入300751SZ2023年半年报点评帅斌郝骞关联协作全国拓展中期分红派息慷慨越秀服务6626HK2023年中房地产买入何缅南期业绩点评国内外开启双丰收期待后续业绩持续高增新大陆000997SZ2023计算机买入吴春旸年半年报点评户储市场增速阶段性放缓下游去库接近尾声派能科技688063SH电新买入殷中枢陈无忌2023年半年报点评紧跟新技术需求在手订单快速增长奥特维688516SH2023年半年殷中枢黄帅斌郝电新买入报点评骞项目储备丰富护航成长拟发行可转债加速电站建设太阳能殷中枢郝骞黄帅电新买入000591SZ2023年半年报点评斌售后服务费减少业绩稳健增长航发控制000738SZ2023半年报点军工买入刘宇辰王凯评上半年业绩顺利恢复经营质量提升下半年期待复苏势头继续向好地孙未未唐佳睿朱纺服买入素时尚603587SH2023年中报点评洁宇销售修复强于大市市占率稳步提升中国海外宏洋集团0081HK2023房地产买入何缅南年中期业绩点评业绩有所承压着眼经营改善涪陵榨菜002507SZ2023年半年报业食品饮料买入陈彦彤汪航宇绩点评业绩增长稳健市场拓展持续推进天润乳业600419SH2023年中报食品饮料买入叶倩瑜点评营收快速增长费用率明显改善普蕊斯301257SZ2023半年报业绩医药买入林小伟叶思奥公告点评盈利能力改善新能源业务保持较快增长中国电建601669SH2023建筑买入孙伟风陈奇凡年半年报点评直销气量价齐升零售气价差修复23H1核心利润稳步增长新奥股份石化买入赵乃迪蔡嘉豪600803SH2023年半年报点评生产设备智能化改造加速推进23Q2经营质量进一步优化鸿路钢构建筑买入孙伟风陈奇凡002541SZ2023年半年报点评境外市场高景气度推动增长多角度布局引领境内市场变革前夜中材国建材买入孙伟风际600970SH2023年中报点评核药和制剂稳健增长开拓核创新药的星辰大海东诚药业002675SZ医药买入林小伟王明瑞2023年半年报点评敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告重点报告列表复材主业增长稳健年度利润总额目标完成55中航高科600862SH军工买入刘宇辰王凯2023年半年度报告点评非新冠项目营收增长强劲新产能扩张毛利率有待改善药明生物医药买入林小伟叶思奥2269HK2023年半年报业绩公告点评二季度利润超预期上调2023全年盈利预测太阳纸业002078SZ2023轻工买入姜浩聂博雅年中报业绩点评食品饮料Q2增速放缓全年韧性仍足五粮液000858SZ2023年半年报点评买入叶倩瑜李嘉祺长效生长激素快速增长坚定推动创新转型长春高新000661SZ2023医药买入林小伟王明瑞年半年报点评产品结构升级顺利全年业绩释放确定性高青岛啤酒600600SH2023食品饮料买入陈彦彤汪航宇年中报业绩点评产品体系不断丰富提出高质量发展三年计划老凤祥600612SH2023零售买入唐佳睿田然年半年报点评23H1业绩不及预期医药新能源业务进展顺利联化科技002250SZ化工买入赵乃迪周家诺2023年半年报点评蝶城战略成效初显现金充沛慷慨分红万物云2602HK2023年中期房地产买入何缅南业绩点评动力储能出货维持增长消费电池需求略显疲软亿纬锂能300014SZ殷中枢陈无忌郝电新买入2023年半年报业绩点评骞和霖黄帅斌食品饮料动销表现稳健静待成本改善洽洽食品002557SZ2023年中报点评买入叶倩瑜归母净利润同比增长20分立器件业务高景气持续振华科技军工买入刘宇辰王凯000733SZ2023年半年度报告点评市场外拓表现强劲专业增值稳中有进招商积余001914SZ2023年房地产买入何缅南中期业绩点评下游降价压制短期业绩期待规模效应显现海外业务放量京东方精电海外TMT买入付天姿0710HK1H23业绩点评盈利能力增强发展动力十足兰剑智能688557SH2023年半年报点中小盘买入贺根评业绩符合预期眼病业务收入增速强劲爱尔眼科300015SZ2023半医药买入林小伟吴佳青年报点评营收盈利增速回升零售业绩贡献增强招商银行600036SH2023年银行买入王一峰董文欣半年报点评主营产品价格下行23H1业绩承压布局氢能产业链前景广阔阳煤化工化工增持赵乃迪蔡嘉豪600691SH2023年半年报点评银行息差韧性强业绩增速稳中国银行601988SH2023年半年报点评增持王一峰董文欣推进降本创效毛利率快速恢复白云机场600004SH2023年中报交通运输增持程新星点评食品饮料收入短期承压利润表现良好光明乳业600597SH2023年中报点评增持叶倩瑜归母净利润创上市以来新高境外新签合同额大增中油工程石化增持赵乃迪蔡嘉豪600339SH2023年半年报点评经营活动现金流量净额同比大增存货金额创公司上市以来的新高盛新王招华马俊戴默有色-锂能002240SZ2023半年报点评方驭涛半导体量测设备龙头产品线不断完善精测电子300567SZ跟踪报电子增持刘凯于文龙告之二茶饮料延续高增盈利能力持续提升农夫山泉9633HK2023年中报食品饮料增持陈彦彤汪航宇点评Q2毛利率水平显著高于同业自由现金流仍创历史单季次高值天齐锂业王招华马俊戴默有色增持002466SZ2023半年报点评方驭涛23Q2业绩环比改善加速全球登记及一体化产业链布局润丰股份化工增持赵乃迪周家诺301035SZ2023年半年报点评16家新浆站投入运营血制品龙头优势地位稳固天坛生物600161SH医药增持林小伟王明瑞2023年半年报点评1H23盈利能力大幅提升拟收购捷普业务有望增厚利润比亚迪电子海外TMT增持付天姿王贇0285HK2023年中报点评敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告重点报告列表23Q2业绩持续高增长公司产品线不断完善拓荆科技688072SH跟电子增持刘凯于文龙踪报告之四产品跌价23Q2业绩环比下滑关注工业硅及多晶硅新产能进展合盛硅化工增持赵乃迪周家诺业603260SH2023年半年度报告点评便利店发展较为迅速启动百舸争流品牌扶持计划友阿股份零售增持唐佳睿田然002277SZ2023年半年报点评Q2业绩延续高增子公司经营亮眼同仁堂600085SH2023年中报医药增持林小伟黄素青点评存货减值大幅拖累业绩下半年盈利有望逐步修复索通发展王招华方驭涛戴有色增持603612SH2023年半年报点评默马俊锂价下行及存货减值拖累H1业绩Q2投资净收益创上市以来的单季最高王招华马俊戴默有色增持赣锋锂业002460SZ2023半年报点评方驭涛积极对冲汇率风险盈利恢复业内领先春秋航空601021SH2023年交通运输增持程新星中报点评内生业绩明显修复加速数字化转型云南白药000538SZ2023年中医药增持林小伟黄素青报点评民航需求持续复苏盈利能力不断修复上海机场600009SH2023年交通运输增持程新星中报点评各业务趋势均向好新能源发电量增速环比转正申能股份600642SH公用事业增持宋黎超2023年中报点评提价后销量压力仍存建议关注渠道新变化卫龙9985HK2023年半食品饮料增持陈彦彤汪航宇年报点评异地扩张稳步推进降本增效成果显现江阴银行002807SZ2023年银行增持王一峰中报点评线上业务发展迅速线上化程度进一步提升永辉超市601933SH2023零售增持唐佳睿田然年半年报点评盈利能力逐步修复海外销售表现亮眼南方路机603280SH2023年中小盘增持贺根半年报点评业绩承压OLED与车载成为增长新引擎深天马A000050SZ跟踪报电子增持刘凯朱宇澍告之三研发投入继续突破经营状态持续改善莱伯泰科688056SH2023年公用事业增持郝骞宋黎超中报点评需求持续回暖原材料价格回落Q2业绩高增长玲珑轮胎601966SH化工增持赵乃迪蔡嘉豪2023年半年报点评收入增长亮眼期待后续改革成效口子窖603589SH2023年半年报食品饮料增持叶倩瑜李嘉祺点评生物资产减值致净利率承压数字化改革有望提升经营效率中国飞鹤食品饮料增持陈彦彤汪航宇6186HK2023年半年度业绩点评上半年基本盘医药板块表现亮眼看好公司医美发展前景江苏吴中轻工增持姜浩聂博雅600200SH2023年半年报点评营收同比增长多维度开拓业务阿石创300706SZ2023年半年报点中小盘增持贺根王招华评营收盈利双升不良实现双降成都银行601838SH2023年半年银行增持王一峰董文欣报点评厚植三农业务盈利增长韧性强农业银行601288SH2023年中银行增持王一峰报点评旗下各主机厂表现分化售后保障任务减少或因良率提升航发动力军工增持刘宇辰王凯600893SH2023半年报点评渠道改革布局聚焦5566销量兑现蔚来NION2023二季度业绩汽车增持倪昱婧点评加强精品酒营销力度重点推广金蕊天荷华致酒行300755SZ2023零售增持唐佳睿田然年半年报点评利润扭亏为盈关注加盟门店进展奈雪的茶2150HK2023年中报点食品饮料增持陈彦彤汪航宇评敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告重点报告列表大宗供应链市场波动公司ROE水平同比下降厦门象屿600057SH交通运输增持程新星2023年中报点评单季度盈利环比持续改善继续看好再生铝和高端产品放量明泰铝业王招华方驭涛戴有色增持601677SH2023年半年报点评默马俊C端稳健开店B端拓客较好味知香605089SH2023年半年报业绩食品饮料增持叶倩瑜杨哲点评2Q23业绩表现强劲智能手机IoT整体毛利率均创历史新高小米集团海外TMT增持付天姿1810HK2023年二季度业绩点评23Q2业绩环比改善碳纤维放量进展顺利吉林化纤000420SZ2023化工增持赵乃迪周家诺年半年报点评23Q2业绩改善充电业务高速增长特锐德300001SZ2023年半年电新增持殷中枢陈无忌报点评1H23业绩扭亏为盈持续关注合作推进节奏江淮汽车600418SH汽车-倪昱婧2023年半年报业绩点评短期经营承压静待需求复苏妙可蓝多600882SH2023年中报业绩食品饮料增持陈彦彤汪航宇点评焦炭价格下跌23H1业绩承压内蒙烯烃项目稳步推进宝丰能源石化增持赵乃迪蔡嘉豪600989SH2023年半年报点评前驱体材料LNG板材经营良好23H1业绩稳步增长雅克科技化工增持赵乃迪周家诺002409SZ2023年半年报点评上半年2C业务现恢复2B业务服装贡献增量股权激励提升凝聚力开孙未未唐佳睿朱纺服增持润股份300577SZ2023年中报点评洁宇夯实煤炭货运基本盘继续提质增能创效大秦铁路601006SH2023交通运输增持程新星年中报点评多板块高增长23H1业绩亮眼持续扩产开拓生命科学市场蓝晓科技化工增持赵乃迪蔡嘉豪300487SZ23年半年报点评油运高景气持续干散集运Q2环比改善招商轮船601872SH2023交通运输增持程新星年中报点评软硬件升级改造显成效盈利能力逐步回升申通快递002468SZ2023交通运输增持程新星年中报点评上半年线上渠道表现靓丽下半年期待收入增长与经营质量提升并重丸孙未未唐佳睿朱纺服增持美股份603983SH2023年中报点评洁宇完成太湖石英收购科研成果产业化持续突破凯盛科技600552SH建材增持孙伟风2023年中报点评盈利维持高增不良实现双降厦门银行601187SH2023年半年银行增持王一峰董文欣报点评疫后经营快速恢复持续推动产品创新伟思医疗688580SH2023年医药增持林小伟黄素青中报点评业绩增长良好股权激励及员工持股计划推出彰显信心恒生电子计算机增持吴春旸600570SH2023年半年报点评线上业务发展迅速试水零食集合业态家家悦603708SH2023年半零售增持唐佳睿田然年报点评收入结构持续优化研发投入不断加大紫光股份000938SZ2023年计算机增持吴春旸半年报点评营收盈利增速提升资产质量继续向好中信银行601998SH2023年银行增持王一峰董文欣半年报点评构筑差异化内容与社区生态盈利能力显著提升云音乐9899HK2023传媒增持付天姿年半年报点评归母净利润同比增长27起爆器材业务毛利率提升广东宏大军工增持刘宇辰王凯002683SZ2023年半年度报告点评出售电站致2023H1盈利阶段性承压综合智慧能源业务表现亮眼九洲殷中枢郝骞黄帅环保增持集团300040SZ2023年半年报点评斌低出生率致业绩整体下滑牛奶粉业务调整初见成效澳优1717HK食品饮料增持陈彦彤汪航宇2023年中报业绩点评敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告重点报告列表23Q2业绩超预期毛利率显著改善公牛集团603195SH2023年半家电增持洪吉然年报点评1H23业绩大幅增长国内民航客运市场稳健复苏中国民航信息网络海外TMT增持付天姿王贇0696HK2023年中报点评Q2毛利率为上市以来的单季最低斩获下游龙头订单行业地位稳固雅化王招华马俊戴默有色增持集团002497SZ2023半年报点评方驭涛Q2归母净利润环比增长108财务费用率降至2014年以来新低水平王招华戴默方驭钢铁增持新钢股份600782SH中报业绩点评涛马俊食品饮料渠道开拓亮眼业绩延续高增千禾味业603027SH2023年中报点评增持陈彦彤汪航宇木浆成本下行滞后以及销售投入增加拖累二季度利润表现中顺洁柔轻工增持姜浩聂博雅002511SZ2023年中报点评路网通行量快速恢复收费公路业务恢复增长宁沪高速600377SH交通运输增持程新星2023年中报点评上半年铜金产量创同期新高下半年业绩有望改善紫金矿业王招华方驭涛戴有色增持601899SH2023年半年报点评默马俊上半年分红超预期下半年业绩将受益煤价下行中国宏桥1378HK王招华方驭涛戴有色增持公告点评默马俊PETTM处于同业极低水平首批商业化钠电池电动二轮车正式亮相王招华马俊戴默有色增持华阳股份600348SH2023半年报点评方驭涛特别说明本资料为光大证券研究所研究报告摘录所载信息均摘编自光大证券研究所已正式发布研究报告供机构投资者客户参考若对报告摘编产生歧义应以报告发布当日完整内容为准本资料仅代表报告发布当日的判断相关分析意见及建议可能会随时间的推移而变动光大证券研究所可在不发出通知的情形下做出更新或修改投资者请自行关注并及时跟踪相应的更新或修改敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告重点报告列表重点报告摘要总量研究连续超预期三季度PMI有望持续上行2023年8月PMI点评发布日期2023-08-31分析师高瑞东联系人查惠俐8月制造业PMI继续上行多项指数同步升温指向经济内生动能持续修复一方面新订单指数升至扩张区间新出口订单指数企稳止跌内外需均在边际好转另一方面企业生产进一步加快采购量指数进口指数生产经营活动预期指数均有所上升企业生产意愿增强向前看随着各项稳经济扩内需政策效果逐渐显现叠加制造业PMI在三季度普遍环比回升三季度PMI有望持续上行本轮稳增长政策落实情况如何经济复苏追踪系列第五篇发布日期2023-08-29分析师高瑞东赵格格7月政治局会议围绕着大力支持科技创新稳定国内需求防范化解风险提振民企信心等多个方面做详细部署政策发力姿态明显会议至今一个多月以来哪些政策已率先落地还有哪些政策箭在弦上蓄势待发在两难中鲍威尔选择继续加息2023年8月杰克逊霍尔会议点评发布日期2023-08-26分析师高瑞东赵格格鲍威尔认为通胀降温存在不确定性将在必要时继续加息年会结束后市场预期美联储会在9月跳过加息概率约为八成并在11月份重启加息概率约为五成从多项会议纪要和官员发言可以感知美联储内部分歧也日益明显内部的分歧也会使得下半年政策路径完全受数据驱动一会一议四箭齐发拐点已至2023年9月A股及港股月度金股组合发布日期2023-08-30分析师张宇生刘芳联系人王国兴张卓然2023年9月A股金股组合中国联通新大陆卓胜微微导纳米东华测试长安汽车今世缘中国石化中国石油新城控股2023年9月港股金股组合猫眼娱乐华润啤酒安踏体育政策利好持续港股企稳回升港股策略周报2023年8月第5期发布日期2023-08-29分析师张宇生刘芳8月27日香港特区行政长官李家超表示将由香港财政司司长成立小组研究如何增加股票市场流动性最近数周港交所与主要银行在定期会议上重点讨论如何刺激港股交投的措施包括降低股票印花税以及改进衍生产品的设计等香港特区行政长官李家超将于10月25日发表新一份施政报告日前正接受公众咨询香港证券及期货专业总会呼吁撤销股票印花税敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告重点报告列表当前市场有哪些底部特征策略周专题2023年8月第4期发布日期2023-08-27分析师张宇生联系人郭磊虽然当前A股市场阶段性偏弱但目前A股市场具有相对较高的性价比和安全边际并且部分指标初步显示A股市场或已处于底部区间反映当前已经计入较多悲观预期当前市场情绪仍相对偏弱等待政策提振市场信心缓解市场悲观情绪在利好政策的支持下A股市场有望逐步企稳之后经济与盈利回升有望继续支撑市场摆脱弱势制造业景气恢复明显2023年8月PMI数据点评及债市观点发布日期2023-08-31分析师张旭李枢川8月份制造业PMI继续回升供给需求和价格环境等分项指数均明显好转反映经济延续恢复态势非制造业PMI读数连续5个月下降但仍保持扩张态势建筑业商务活动回升明显服务业指数连续下降但继续保持扩张态势稳增长政策方向已经清晰通胀也应已触底后续经济恢复程度取决于政策执行效果我们认为短期内10Y国债收益率将以255为中枢波动如何看待近期的资金利率上行兼论DR007与OMO利率偏离的不对称性发布日期2023-08-30分析师张旭临近月末资金利率的上行是常见的季节性规律在2018年1月至2023年7月这段时间内每月第22个交易日的资金利率平均较第3个交易日高35bp本月资金利率的走高也大致符合上述特征而且人民银行也在灵活把握公开市场操作的力度和节奏及时应对季末监管考核等因素对流动性供求的影响保持银行体系流动性合理充裕敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告重点报告列表行业研究电力需求侧响应基于数字技术的灵活性调节方式新型电力系统深度研究三行业评级买入发布日期2023-08-30分析师殷中枢吴春旸郝骞宋黎超需求侧响应是电力系统灵活性提升的重要一环近期我国新电改政策提速推动电力需求侧响应商业模式逐渐完善电力需求侧响应及综合能源服务市场空间广阔2030年有望达到千亿级别我们持续重点推荐电力需求侧响应虚拟电厂综合能源管理电力电网数字化等投资机会重点推荐国能日新安科瑞国网信通东方电子南网科技南网能源存量按揭降息靴子落地存款降息箭在弦上存量按揭贷款利率下调点评行业评级买入发布日期2023-09-01分析师王一峰联系人蔡霆夆8月31日中国人民银行金融监管总局联合发布关于调整优化差别化住房信贷政策的通知和关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知引导个人住房贷款实际首付比例和利率下行更好满足刚性和改善性住房需求利率下调有利于缓解早偿压力释放居民消费动能预计上市银行20232024年营收增速分别下降0823pct多举措提升市场流动性及稳定性持续注入活水助力REITs市场高质量扩容发展关于优化公募REITs发行交易机制工作安排的点评行业评级买入发布日期2023-08-30分析师孙伟风联系人吴钰洁2023年8月29日沪深交易所发布关于优化公开募集基础设施证券投资基金发行交易机制有关工作安排的通知通知在多环节提出多举措提升市场流动性及稳定性严控定价报价及估值环节强调估值定价的合理审慎将持续多渠道引入增量资金持续注入活水助力REITs市场高质量扩容发展券商股仍可看高一线证券交易印花税减半征收点评行业评级买入发布日期2023-08-28分析师王一峰8月27日财政部税务总局公告自8月28日起证券交易印花税实施减半征收本次政策落地后再叠加监管部门一揽子维稳市场改善供需的政策安排券商股有望再次延续上行且具有一定持续性券商作为资本市场的重要参与者以及行情风向标预计资本市场投资端融资端和交易端政策改革有望推动中长期稳定资金入市券商板块有望迎来估值和业绩的双升敬请参阅最后一页特别声明-13-证券研究报告重点报告列表英伟达业绩超市场预期建议关注算力端相关投资机会AI主题演绎复盘下阶段展望行业评级买入发布日期2023-08-28分析师吴春旸联系人颜燕妮白玥美国时间8月23日英伟达2024财年的第二财季财报发布收入利润超市场预期建议重点关注光模块产业链中际旭创新易盛天孚通信剑桥科技华工科技腾景科技等以及其他算力相关厂商寒武纪鸿博股份海光信息浪潮信息中科曙光云赛智联紫光股份等中长期建议持续关注应用层及基础大模型层投资机会如金山办公科大讯飞三六零等风险提示AI研发不及预期市场竞争加剧数据资源会计处理暂行规定发布数据要素市场化脚步加快数据要素系列跟踪报告之三行业评级买入发布日期2023-08-27分析师吴春旸联系人白玥8月21日财政部发布关于印发企业数据资源相关会计处理暂行规定的通知以下简称暂行规定自2024年1月1日起施行根据暂行规定增设数据资源项目部分企业资产负债表或增厚数据要素市场迎来加速催化期期待各环节政策的加速出台建议从供给流通各环节关注相关投资机会建议关注人民网三维天地云赛智联零点有数新大陆新国都拉卡拉国联股份久远银海博思软件航天宏图吉大正元安恒信息启明星辰奇安信天融信绿盟科技等广州落地认房不认贷北上或为分区施策对近期房地产政策的跟踪报告行业评级增持发布日期2023-08-30分析师何缅南联系人庄晓波8月30日广州人民政府办公厅发布通知在广州全市范围内执行认房不认贷政策成为首个落地认房不认贷的一线城市对各线城市因城施策具备引领示范效果我们认为北京上海的认房认贷政策优化力度或相对较弱也有可能采用分区施策一区一策的优化策略促需求政策进入实质执行阶段楼市企稳修复可期建议关注招商蛇口等多部门联合施策松绑楼市改善性住房需求释放可期对近期房地产政策的跟踪报告行业评级增持发布日期2023-08-26分析师何缅南联系人庄晓波近日住建部等三部门发布通知将认房不用认贷正式纳入政策工具箱财政部等三部门延续实施支持居民换购住房个税返还政策多部门联合施策组合发力有利于推动核心城市地产政策优化有效降低居民购房成本提振改善性住房需求楼市金九银十回暖可期整体上看各地针对改善性需求的政策优化措施有望继续出台一线城市政策优化可期建议关注招商蛇口等敬请参阅最后一页特别声明-14-证券研究报告重点报告列表公司研究大装置基座模型持续升级生成式AI业务成长可期商汤-W0020HK2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师付天姿王贇1H23收入1433亿元同比上升13净亏损经调整净亏损为31432393亿元较1H22收窄2067鉴于1智慧城市板块战略性收缩2业务结构尚处于向生成式AI转型阶段下调23-25年收入预测183043至426526660亿元考虑到基座模型通过备案有望加速C端应用落地打开中长期收入成长空间维持买入评级2023H1归母净利润同比335战机龙头经营向好中航沈飞600760SH2023半年报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师刘宇辰王凯联系人杨硕中航沈飞23年半年报点评12023H1归母净利润149亿元同比3352毛利率同比改善经营持续向好3投资扬州院实现产研协同4募资扩产能助力未来持续增长上调公司盈利预测23-25年净利润290365448亿元当前股价对应PE42x34x27x上调至买入评级产品降价汇兑损失和白卡投产拖累二季度变现预计三季度利润将环比改善仙鹤股份603733SH2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师姜浩聂博雅联系人吴子倩公司发布2023年中报1H2023实现营收377亿元同比47实现归母净利润181亿元同比-490其中2Q2023实现营收193亿元同比05实现归母净利润059亿元同比-719考虑公司的业绩有望于3Q开始环比改善2024年公司的自备浆产能投产有望带动业绩继续恢复增长维持买入评级二季度费用控制显成效期待随心选助力重回正轨尚品宅配300616SZ2023中报业绩点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师姜浩聂博雅联系人吴子倩公司发布2023年中报2023年上半年公司实现营收207亿元同比-102实现归母净利润-06亿元其中2Q2023实现营收126亿元同比35实现归母净利润03亿元鉴于国内地产和家居政策端暖风频吹公司深耕多模态大模型的AIGC技术积极赋能全屋定制随心选新模式维持买入评级敬请参阅最后一页特别声明-15-证券研究报告重点报告列表海外及储能营收占比提升扣非净利润转正国轩高科002074SZ2023年半年报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师殷中枢陈无忌郝骞和霖黄帅斌联系人吕昊国轩高科2023H1公司实现归母净利润209亿元同比22375其中Q2实现归母净利润133亿元同环比312247652扣非净利润047亿元储能及海外业务占比持续提升预计23-25年净利润分别为112815692597亿元当前股价对应PE分别为382817x维持买入评级经营持续探底聚焦体系变革海天味业603288SH2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师陈彦彤汪航宇联系人鲁俊海天味业2023H1实现营业收入12966亿元同比-419归母净利润3096亿元同比-876扣非归母净利润297亿元同比-979Q2收入继续承压渠道网络持续优化考虑到餐饮端恢复仍需时间我们下调海天味业23-25年归母净利润预测分别至624273128425亿元分别较上次-9-9-9折合2023-2025年EPS分别为112131152元当前股价对应PE分别为35x30x26x维持买入评级上半年收入保持快速增长成本红利逐渐释放新巨丰301296SZ2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师姜浩聂博雅联系人吴子倩公司发布2023年中报实现营收归母净利润分别为867079亿元同比分别247106我们将公司2023-2025年公司的归母净利润分别下调至207277328亿元EPS分别为049066078元当前股价对应23年PE为30倍维持买入评级上半年业绩超过21年同期期待男装龙头优势持续巩固海澜之家600398SH2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师孙未未唐佳睿朱洁宇23年中报点评上半年收入归母净利润同比1832较21年同期分别增112上半年归母净利率同比提升16PCT至15系毛利率提升贡献线上线下收入同比增1019主品牌团购定制系列其他品牌收入增172518直营店总店数10看好男装龙头优势继续巩固考虑公司毛利率及控费均好于预期小幅上调2325年EPS为064074084元23年PE12倍维持买入评级敬请参阅最后一页特别声明-16-证券研究报告重点报告列表新能源并表拖累2Q23业绩启源即将接力加速转型长安汽车000625SZ2023年半年报业绩点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师倪昱婧联系人孟祥庭长安汽车2Q23业绩表现低于预期主要由于1深蓝并表2新能源车盈利能力偏弱价格战品牌营销研发等投入力度加大3部分需求回落的车型计提减值损失公司坚持自主新能源转型且转型节奏位于行业前列看好各品牌竞品力车型陆续上市以及规模效应带动销量业绩改善前景维持23E-25E归母净利润至8769091077亿元维持买入评级新兴渠道加速布局费用加码业绩略有承压小熊电器002959SZ2023年半年报业绩点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师洪吉然小熊电器是创意小家电行业的领先企业将持续受益于消费升级和行业扩容随着公司持续拓展新兴品类完善渠道布局精品化战略持续推进公司业绩将迎来持续增长考虑到宏观环境偏弱品牌投放力度较大下调公司2023-25年归母净利润预测为465769亿元较前次评级下调17139现价对应PE为211714倍维持买入评级业绩超预期改善静待第三方表现恢复颐海国际1579HK2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师陈彦彤汪航宇联系人鲁俊颐海国际23H1实现营收2616亿同比-269归母净利358亿同比3598利润表现超预期关联方收入持续恢复第三方收入略有承压成本压力减轻下毛利率提升叠加费投优化盈利能力改善显著23H1业绩超预期改善持续关注第三方改善情况我们维持23-25年归母净利为89810291173亿元折合23-25年EPS为092105120元当前股价对应23年PE估值为15x维持买入评级业绩符合预期光储业务高速发展科士达002518SZ2023年半年度业绩点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师殷中枢和霖黄帅斌郝骞公司发布2023年半年度报告23H1公司实现营业收入2823亿元同比增长8556归母净利润501亿元同比增长12985我们预计公司23-25年净利润为100135179亿元当前股价对应2023年PE为18倍维持买入评级敬请参阅最后一页特别声明-17-证券研究报告重点报告列表业绩符合预期医疗服务网络稳步扩张海吉亚医疗6078HK2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师林小伟联系人张杰23H1剔除新冠业务公司业绩保持快速增长基本符合市场预期并购和自建稳步推进标准化可持续的发展模式助力公司医疗服务网络和业务规模不断扩大受宏观环境影响医院内部分医疗项目恢复不及预期我们略下调公司23-25年净利润为73110051248亿元较前次预测下调750725对应PE分别为322319倍维持买入评级盈利能力显著回升海外及电动化业务快速成长三一重工600031SH2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师杨绍辉陈佳宁上半年收入3950亿元同比下降04归母净利润340亿元同比上升291每股收益040元毛利率282同比上升57个百分点净利率89同比上升20个百分点坚持国际化战略海外收入同比大幅增长359引领行业电动化趋势市场地位领先维持公司23-25年EPS预测080106135元维持买入评级盈利增速回升资产质量稳健工商银行601398SH2023年半年报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师王一峰董文欣联系人蔡霆夆上半年工商银行营收归母净利润同比增速分别为-2312较1Q分别变动-1312pct工行近年来持续推进实施扬长补短固本强基战略布局并深入推进GBC政务产业个人服务基础性工程经营业绩稳中有进政策加大支持力度背景下后续工行料仍保持较强扩表力度同时作为中字头国有大行符合中特估政策逻辑维持买入评级中期营收和利润增长超预期看好下半年和24年经营表现匠心家居301061SZ2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师姜浩聂博雅联系人吴子倩公司发布2023年中报2Q2023实现营收518亿元同比617实现归母净利润125亿元同比221公司二季度营收和净利润增长超预期鉴于公司自身的成长性已经显著改善美国家居行业的景气度正在回暖同时公司正在向更为高阶的OBM模式转型我们认为目前公司的估值水平较低维持买入评级敬请参阅最后一页特别声明-18-证券研究报告重点报告列表自产产品研发能力持续提升AI产品赋能公司新增长润达医疗603108SH2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师林小伟黎一江公司发布2023年半年报公司23H1实现营收4521亿元同比下降503归母净利润175亿元同比上升967扣非归母净利润157亿元同比上升637其中23Q2营收2343亿元同比下降961归母净利润094亿元同比下滑2054考虑到公司IVD综合服务行业领先的地位优势维持买入评级组件出货量维持高增业绩考核目标彰显公司发展信心晶澳科技002459SZ2023年半年报点评公司评级买入发布日期2023-09-01分析师殷中枢郝骞黄帅斌公司发2023H1实现归母净利润4813亿元同比增长18285组件出货量维持高增盈利能力显著改善一体化产能稳步推进持续加码海外产能建设拟实施股权激励计划业绩考核目标彰显公司发展信心预计公司2023-25年实现归母净利润95721186013761亿元当前股价对应23年PE10倍维持买入评级组件销量维持高增N型i-TOPCon产品产能及效率行业领先天合光能688599SH2023年半年报点评公司评级买入发布日期2023-08-31分析师殷中枢郝骞黄帅斌公司2023H1实现归母净利润3540亿元同比增长178882023H1组件产品销量维持高增TOPCon产品保持行业领先N型i-TOPCon产能规模快速提升光伏系统整体解决方案实现突破储能一体化产能稳步落地预计公司2023-25年实现归母净利润76171007212031亿元当前股价对应23年PE为10倍维持买入评级资源充足稳步前行业绩稳健增长可期越秀地产0123HK2023年中期业绩点评公司评级买入发布日期2023-08-31分析师何缅南联系人庄晓波23年H1公司实现营收321亿元同比增长26综合毛利率为178同比下降34pct预期23年毛利率仍处于筑底阶段归母净利润218亿元同比增长275核心盈利能力有所反弹我们预测公司23-25年归母净利润分别为424509608亿元当前股价对应23-25年PE基本估值为877361倍维持买入评级敬请参阅最后一页特别声明-19-证券研究报告重点报告列表主要农药产品量价齐降23H1公司业绩承压先达股份603086SH2023年半年报点评公司评级买入发布日期2023-08-31分析师赵乃迪周家诺联系人胡星月受农药行情低迷影响农药产品量价齐降23H1公司业绩承压由于当下农药原药价格仍处于低位我们下调23-24年盈利预测新增25年的盈利预测预计23-25年归母净利润分别为124下调785175下调736235亿元我们看好公司潍坊葫芦岛两大生产基地的产能建设情况以及公司海外自有专利产品登记落地进程发展可期维持买入评级风险提示产品及原材料价格波动产能建设不及预期下游需求不及预期业绩增长稳健战略稳步推进新乳业002946SZ2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-08-31分析师叶倩瑜联系人董博文新乳业2023H1实现营业收入5298亿元同比增加1084归母净利润237亿元同比增加2514其中2023Q2单季度实现营业收入2777亿元同比增加1272归母净利润176亿元同比增加2054给予2023-2025年EPS为058073089元当前股价对应PE分别为262017倍维持买入评级盈利维持高增资产质量稳健向好无锡银行600908SH2023年中报点评公司评级买入发布日期2023-08-31分析师王一峰联系人赵晨阳8月30日无锡银行发布2023年中期报告上半年实现营收24亿同比增长28归母净利润123亿同比增长207ROAE为134同比下降8bp公司营收增长略有放缓盈利增速维持20以上高位资产规模稳步扩张本土客群基础牢固NIM收窄至166不良率持续走低拨备覆盖率维持高位资本充足率安全边际增厚维持买入评级油价下跌价差收窄23H1业绩承压集团炼化项目持续推进华锦股份000059SZ2023年半年度报告点评公司评级买入发布日期2023-08-31分析师赵乃迪蔡嘉豪主营产品价差收窄致公司盈利能力下滑因此我们下调公司2023-2025年盈利预测预计2023-2025年公司归母净利润分别为025下调95512下调22678下调9亿元折合EPS分别为002032042元成品油消费持续复苏公司炼化板块盈利有望回暖叠加公司沙特阿美炼化一体化项目持续推进我们持续看好公司未来发展维持买入评级风险提示原材料价格波动风险新增产能投放进度不及预期风险敬请参阅最后一页特别声明-20-证券研究报告