操作系统：跨平台时代到来，格局重塑将至。操作系统控制和管理整个计算机系统的硬件和软件资源。随着终端产品的丰富，2025年全球物联网终端连接数量预计将达246亿个。全新的全场景设备体验，正深入改变消费者的使用习惯，操作系统也将逐步从单终端向跨平台演进。苹果、谷歌、华为、微软等国内外大厂均已经积极布局跨场景的大一统操作系统。从市场格局来看，PC端和移动端近年来集中度略有下滑，大一统的发展趋势正在逐渐影响各家的市占率水平，2023年鸿蒙OS在中国的市占率已达13%，新型操作系统的发展或将带来市场格局的重大变化。
　　群雄逐鹿：海外巨头各显其能，抢滩大一统。谷歌从移动端出发实现安卓的多终端化，同时推出了ChromeOS和FuchsiaOS新操作系统以面向多样化的场景。微软则基于Windows积极开发Windows phone操作系统拓展移动端市场。苹果IOS采用混合内核底层，同时逐步支持了手表、平板等多终端，MacOS于2020年支持ARM，在底层上与IOS实现统一。华为充分利用后发优势，在核心架构上使用了微内核及分布式软总线的技术以实现更加灵活的开发与应用。观往知来，我们认为完善的软硬件体系、持续投入生态建设、多终端联动的能力、底层技术的革新是面向大一统场景的重要驱动力。
　　华为鸿蒙：快速崛起的自主全生态OS之光。1）技术端：鸿蒙在底层技术上具备一定的后发优势，坚定的选择了微内核的底层技术，在灵活性上业内领先；2）产品端：是目前操作系统厂商中稀缺的消费级产品与操作系统能力均衡发展的厂商，华为手机2023年第四季度出货1040万台，同比增长47%，中国大陆市占率14%；2023年三季度PC出货97.5万台；3）生态端：2024年1月，华为常务董事余承东在鸿蒙生态千帆启动仪式上称，鸿蒙生态设备数量历时仅5个月即从7亿台增长至8亿台。同时“HarmonyOSNEXT”纯原生版本面向所有开发者开放，鸿蒙有望打开万亿级产业新蓝海。
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　　风险提示：操作系统市场竞争加剧；生态繁荣存在不确定性；技术创新面临不确定性。