总量研究
　　【宏观】地产链及汽车销售回暖，美国消费弱反弹——2024年2月美国零售数据点评
　　2月美国迎来总统节假日，叠加天气回暖，汽车罢工影响逐渐消退，居民消费需求回升，带动消费环比增速转正，杂货店零售、加油站和汽车、家电和建材等消费是主要贡献项。去年12月圣诞购物季结束后，“先买后付”短期透支消费者的消费能力，2月零售数据低于市场预期，呈弱反弹趋势，指向美国消费市场降温，但超预期的PPI数据再次突显美国通胀压力尚未消除，掣肘美联储降息空间。
　　【宏观】如何理解MLF缩量与社融低于预期？——2024年2月金融数据点评兼光大宏观周报（2024-03-16）
　　2月份金融数据主要体现信贷脉冲、政策节奏、季节性效应三大特征。向前看，随着地方债的提前批次发行加速，以及1万亿超长期特别国债的推出，政府债对社融的支撑力度将持续提升。但考虑到2月信贷增长整体偏弱，M1同比增速较低，政策依然需要维持呵护态度。预计随着政府债供给释放，二季度仍有一次降准落地的可能；考虑到需兼顾对外均衡，降息的时间点可能在二季度末。
　　【策略】如何挖掘设备更新和以旧换新相关的投资机会？——策略周专题（2024年3月第2期）
　　当前活跃资本市场政策仍持续发力，3月15日证监会集中发布多项政策文件，有助于提振市场信心，市场情绪或将显著回升，助力A股市场延续强势表现。若后续设备更新和消费品以旧换新相关政策的实施细则超预期，将推动相关行业景气度持续回升，助力相关行业市场行情走强。因此，政策中明确提到的行业值得关注，主要包括高技术制造业、传统制造业以及直接受益于消费品以旧换新的相关行业。
　　【债券】OMO和MLF的净回笼说明了什么？——2024年3月16日利率债观察
　　操作规模的动态调整是为了更好地维护银行体系流动性的稳定，并非央行向市场发出的信号，投资者也不应过度依赖净投放量、操作量等数量上的指标判断货币政策的取向。
　　【金融工程】红利搭台，成长唱戏——金融工程市场跟踪周报20240317
　　近期市场大beta反弹背景下，热点仍呈现快速切换的特征，未有底仓条件下，主题收益较难把握。从本周主题特征来看，红利主线出现短线休整信号；成长风格下，CRO、新能源车等均出现演绎机会。从近期的波动特点看，“红利搭台，成长唱戏”行情或将延续，“轮动”仍是当前市场最强特征。中长线仍维持配置红利为底仓的建议；成长风格方面，主题轮动下建议关注TMT、医药成长投资机会。
　　【债券】如何看待2月信贷的同比少增？——2024年3月15日利率债观察
　　今年2月份新增人民币贷款1.45万亿元，与路透调研的一致预期的中值1.5万亿元基本持平。虽然今年2月新增贷款的规模略低于去年同期的1.81万亿元，但增长的质量较去年同期有所改善。
　　【债券】行业轮动仍较快，关注质优转债——可转债周报（2024年3月11日至3月15日）
　　本周（2024年3月11日至3月15日），中证转债指数表现弱于中证全指。分类型来看，本周超高平价券表现最佳，涨幅均值达2.39%。分评级来看，本周低评级转债表现较好。从规模上看，大规模转债涨幅一般，小规模券表现较好。估值方面，转债估值水平有所降低，转股溢价率较上周五（3月8日）的47.44%下降了4.67个百分点，转债估值仍处于历史较高的分位值水平。
　　【金融工程】小市值风格突出、反转效应明显，机构调研选股组合超额显著——量化组合跟踪周报20240316
　　本周全市场股票池中，beta因子取得明显正收益（1.11%），规模因子和动量因子取得明显负收益（-1.29%和-0.55%），市场小市值风格占优，反转效应明显。PB-ROE-50组合在全市场股票池中表现较好。机构调研组合超额收益明显。公募调研选股和私募调研跟踪策略相对中证800超额收益分别为4.83%和3.05%。