一、行情回顾与操作建议
　　本周三大机构陆续公布3月报，调整供需预期。供应端，OPEC数据显示伊拉克在内的部分成员国减产执行情况仍不到位，叠加利比亚产量恢复正常，2月OPEC-12产量环比大幅增长20万桶日。预计后期OPEC供应仍然偏高。目前市场的利多主要集中在需求端，一方面EIA数据显示美国汽油库存快速回落，且炼厂开工率也已经逐步恢复正常。另一方面IEA上调了24年原油需求预期，将导致24年全年市场小幅去库。
　　整体来看，需求端利好延续，短期偏强，但OPEC+减产无法进一步约束的情况下油价难以趋势性上行。
　　二、基本面变化
　　本周三大机构陆续公布3月报，其中IEA上调了24年需求预期，且IEA预计OPEC+将延长至2024年底，同时将导致原油市场小幅去库。
　　供应端，OPEC月报数据显示，参与减产的9个成员国产量环比增加6万桶日，其中尼日利亚和沙特分别增加4.7万桶日和1.8万桶日，虽然产量增加，但总供应仍在配额范围内。伊拉克环比减产1.4万桶日，但仍高出其产量配额20万桶日。OPEC-9产量合计高出配额21.4万桶日。此外，由于本月利比亚供应恢复，产量环比增加14.4万桶日，OPEC-12产量合计环比增量高达20.5万桶日。OPEC+减产约束不足，预计后期供应仍将偏高。
　　EIA将美国2024年原油产量预期小幅上调了10万桶日，主要是上调了下半年产量预期。EIA预计OPEC+以外的主要产油国2024年将合计增产超过150万桶日，主要是美国、圭亚那、巴西和加拿大增产。
　　需求端，OPEC基本没有调整2024年原油需求预期。OPEC预计2024年全球需求1.0445亿桶/日，较上个月的预测上调5万桶日，主要集中在今年4季度。EIA也基本没有调整原油需求预期。由于美国需求偏强，叠加红海危机导致的海运距离拉长，IEA将今年1季度全球原油需求预期上调27万桶日，全年需求预期上调11万桶日。此外，IEA预计OPEC+会将此前已经延续到6月末的自愿减产继续延长至今年年底。并预计在这种情况下，全球原油市场将在3季度经历一轮较大幅度的去库。
　　宏观面，美国仍面临一定通胀压力，市场继续预期6月前美国降息概率不大。截至3月15日，美联储观察数据显示美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.0%，降息25个基点的概率为1.0%。到5月维持利率不变的概率为93.1%，累计降息25个基点的概率为6.9%，累计降息50个基点的概率为0.1%。
　　全球汽油裂解价差持续回升，柴油价差震荡运行。截至3月14日，美国汽油裂解价差31.66美元/桶，环比涨12.59%；柴油31.5美元/桶，环比跌5.22%。欧洲汽油利润23.47美元/桶，环比涨13.16%，柴油利润26.24美元/桶，跌14.29%；新加坡汽油利润10.83美元/桶，环比跌6.93%，柴油利润18.78美元/桶，环比跌4.28%。EIA数据也显示美国汽油库存持续去化，且去库速度为5年同期最快；炼厂开工率持续回升，8日当周开工率达到86.8%，环比提升1.9个百分点。
　　持仓方面，3月5日当周，WTI基金净持仓继续增加，Brent基金净多连续第3周减少。EIA数据显示美国需求复苏乐观，WTI走势偏强。WTI投机净多头（NYMEX+ICE）环比增加1.4万手，其中投机多头环比减少0.22万手，空头减少1.64万手；Brent投机净多减少1.85万手，其中多头持仓减少2.07万手，空头减少0.22万手。两油单周投机净多增加2.02万手。