股指期货简介
　　截止2024年3月1日，中金所已经上市的权益类期货品种有：沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货和中证1000股指期货。股指期货的编制规则，同一标的，同时存在的合约有4个，分别为当月、下月、下季和隔季。监管自2015年以来，多次修改股指期货的保证金和手续费，来调控市场整体的投机度。
　　基差与月历效应
　　2021年以来，中证500年化基差率平均值为-5.5%,明显要比2021年之前的-12.5%的贴水小很多，场外雪球产品的大量发行是重要的影响因素之一。中证500的年化基差率在周内无明显差异，但是在各月份有较为明显的月历效应。
　　高频基差的情绪表达
　　股指期货市场主要的功能是给市场权益端的投资者提供一个对冲工具，所以长期套保空头是负基差的主要原因。基差的年化率即为套保者整年付出的一个对冲成本。本文构建一个基于日内高频基差来表达恐慌情绪的指标。
　　择时研究
　　用高频基差构建的信号进行指数择时，在持有20个交易日的前提下，整个分档收益的分布较为线性。20160101至20240301择时的绝对收益为35%。在持有20个交易日的时间尺度下，有较好的择时效果。
　　风险提示：量化模型基于历史数据进行回测，在给定的假设前提下，得到的回测结果不代表未来有相同的绩效表现。