事件描述
　　华邦计划针对DDR3涨价，报价涨幅约有两成。根据爱集微援引中国台湾时报报道，近期AI、网通需求攀升，DDR3出现供给减少，价格水涨船高，台厂由华邦首先涨价。华邦总经理陈沛铭指出，预估2024年第二季或第三季的DDR3市场即会达到供需平衡或略微供不应求的状况，有助价格上涨趋势。
　　核心观点
　　大厂减产转攻高端，或是带动DDR3价格上涨主因。根据爱集微援引中国台湾经济时报，全球三大存储器厂三星、SK海力士、美光正全力抢攻高带宽存储器（HBM）和DDR5等两大高端领域，无暇顾及利基型应用的DDR3市场。预计未来大厂的产能将主要集中在HBM与DDR5上，对于相对旧规格的DDR4及DDR3等利基型DRAM的产能，则选择维持在减产前的状态，甚至可能逐步淡出DDR3市场。我们认为，此次DDR3的价格上涨主要是由于大厂减产导致的供需失衡引起。自2023年以来，DDR3去库顺利，大厂逐渐减产，但IOT、网通、车用等下游对DDR3需求仍然存在，未来的供给有望维持偏紧，DDR3价格有望持续提升。
　　存储需求有望持续复苏，价格上涨有望延续。根据CFM闪存市场报告，整体来看存储行情仍处于持续复苏的势头中，成品端与原厂资源供应越紧密，价格涨势越明确。数据显示，2024年Flash价格仍在小幅上涨，DRAM也恢复到2023年初的价格水平。我们认为，随着需求的进一步复苏，存储资源控货涨价向下游传导过程流畅，预计24Q1主流存储价格或将延续上涨态势。
　　此轮调价，利基型存储有望率先受益。从利基市场来看，年初至今中小容量DRAM和NAND价格保持稳定，相较之下华邦此轮涨价幅度较大。根据DRAMeXchange数据：DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)上周现货平均价格为1.075美元，2024年年初至今价格上涨约2.87%；DDR4(8Gb(512Mx16),3200Mbps)上周现货平均价格为1.075美元，2024年年初至今价格上涨约7.47%。SLC 1Gb 128MBx8上周现货平均价格为0.78美元；SLC 2Gb 256MBx8上周现货平均价格为0.79美元。我们认为，利基市场或存在双因素共振，一方面存储大厂逐步减产DDR3等前代规格存储芯片供应；另一方面随着代工价格下降、需求温和复苏，我们预计后续长尾利基存储市场有望进一步涨价，国内相关产业链有望率先受益。
　　投资建议
　　DDR3有望开启新一轮涨价通道，建议关注存储相关产业链：算力芯片相关的HBM产业链以及处于涨价趋势的利基存储产业链。推荐利基型存储国产小巨人东芯股份，建议关注国内HBM产业链相关公司香农芯创、雅克科技、华海诚科、赛腾股份等；DRAM产业链企业兆易创新、北京君正、澜起科技等；利基存储产业链企业普冉股份等。
　　风险提示
　　行业需求不及预期、芯片涨价不及预期、AI技术发展不及预期等。