核心观点
　　KimiChat最高支持20万汉字输入，逐渐破圈。智能助手KimiChat，是国内创业公司月之暗面首个C端产品，目前免费开放。能高效处理约20万汉字上下文，具备智能搜索、高效阅读、整理资料、辅助创作等功能。近期KimiChat出圈，据SimilarWeb，2月网页版访问量291万，环比翻倍；3/2-3/8周度访问量135万，环比+24%。
　　为什么月之暗面可以打造高关注度应用KimiChat？
　　原因一：核心团队技术背景深，具有Google、Meta、Amazon等海外大厂的工作经历，仅用一年时间完成无损长上下文窗口的技术突破。
　　原因二：产品面向C端免费开放，注重产品运营。目前招募更多市场、运营类人才，后续有望推动产品进一步破圈。
　　大模型长文本能力持续突破，应用场景拓宽。2月Gemini 1.5已支持100万token上下文，对应80万汉字。长文本能力，能将大模型应用场景拓展至长文总结、剧情创作、代码复现等复杂任务，且可以直接基于全文理解进行问答和信息处理，从而缓解大模型“幻觉”问题。
　　核心推荐：
　　巨人网络：《太空杀》AI推理剧场玩法，有望通过长文本，提供更复杂剧情/更长篇人机对话
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　　风险分析
　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。