两会地产定调延续，房企融资支持、“三大工程”等为重点
　　3月5日政府工作报告在地产相关表述中强调，要“优化房地产政策，对不同所有制房地产企业合理融资需求要一视同仁给予支持”“加大保障性住房建设和供给，完善商品房相关基础性制度，满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求。稳步实施城市更新行动，推进‘平急两用’公共基础设施建设和城中村改造，加快完善地下管网”。政府工作报告房地产相关内容延续了去年12月中央经济工作会议部署，以房企融资支持、“三大工程”等工作为重点，目前各城市房地产融资协调机制已陆续建立（据住建部数据，截至2月28日，全国已有31个省份276个城市建立，审批通过贷款超2000亿元），持续关注“三大工程”相关资金支持的推进。
　　关注光伏玻璃预期修复，重点推荐光伏快速放量的旗滨集团
　　近期光伏需求预期改善，短期组件排产较好，2季度需求向上明确，光伏玻璃价格有望季节上涨，且纯碱价格持续下行，短期盈利改善幅度可期。中期维度看，光伏玻璃作为较早进行产能限制的细分行业，产能增速或放缓，供需有望逐步修复，重点关注光伏玻璃快速放量的旗滨集团，同时其单平净利已有改善且有持续提升空间，此外关注技术积累与良率领先的南玻A。
　　基本面：资金制约节后开复工，水泥玻璃需求偏弱
　　复工：根据百年建筑网调查，截至正月廿四，全国10094个样本项目复工率62.9%，同比减少13.6pct；劳务上工率57.5%，同比下降10.7pct；资金到位率44.7%，比去年同期低。
　　水泥：3月上旬，随着天气好转需求环比回升，全国重点地区水泥出货率约27%，河北、长三角、珠三角和川渝地区略好，普遍3-5成，其他地区普遍1-3成。需求整体较往年偏弱，全国水泥出货率农历同比下降7个百分点。价格方面，全国水泥均价环比下降0.1%，部分地区涨价落实情况不佳，且局部地区企业为打开销量，继续小幅降价促销，导致价格震荡下行。
　　玻璃：本周国内浮法玻璃市场价格承压下行，交投仍显一般，库存维持上行。终端市场需求改善依旧有限，下游订单支撑不足，观望情绪加重下，提货趋谨慎，加之市场产能、库存维持偏高位运行下，原片厂报价松动。本周在产产能持平，全国浮法玻璃生产线共计311条，在产259条，日熔量共计176565吨。本周重点监测省份生产企业库存总量为5358万重量箱，较上周四库存增加265万重量箱，增幅5.20%，库存天数约25.05天，较上周四增加0.79天。本周重点监测省份产量1371.99万重量箱，消费量1106.99万重量箱，产销率80.69%。
　　地产高频成交：节后第四周，30大中城市商品房一周滚动成交面积农历同比-52%（上周同比-35%），12城二手房一周滚动成交面积农历同比-17%（上周同比-8%），同比降幅有所扩大。
　　投资观点：关注产能出海和集装箱景气机会
　　一是产能出海建材，非洲人口红利和城镇化发展机会在全球范围内较稀缺，关注布局非洲水泥的华新水泥与布局非洲瓷砖的科达制造。二是消费建材，节后地产销售表现弱势，意味着商品房仍在筑底中，行业结构性机会来自二手房和城中村改造，需重视23年二手房和新房成交总面积的企稳，继续推荐北新建材、兔宝宝、伟星等零售建材龙头，及有望风险出清且释放利润的三棵树、东鹏控股等。三是细分景气赛道，推荐受益集装箱反弹的麦加芯彩及药用玻璃行业。
　　风险提示
　　1、地产需求修复低于预期；2、原材料价格大幅上涨。