棉花
　　1、上游：截至3月7日，全国累计交售籽棉折皮棉583.4万吨,同比减少86.4万吨,较过去四年均值减少23.1万吨;累计加工皮棉579.7万吨,同比减少62.8万吨,较过去四年均值减少16.3万吨;累计销售皮棉247.1万吨,同比减少76.1万吨,较过去四年均值减少76.3万吨。
　　2、中游：新棉开始陆续入库，仓单数量快速增加。截至3月08日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为15144张，折合60.5万吨棉花。
　　3、下游：本周下游市场新订单持续偏弱，且压价较为明显，导致纺企盈利困难，目前大部分企业纺纱处于微利甚至亏损状态。多数棉纺厂反映走货尚可，产品库存小幅上升。“金三银四”没有出现预期的爆发式需求，订单较小，行情不温不火，对棉纺厂信心造成少许伤害。目前棉纱坚持快速销售，不赌后市。
　　4、整体逻辑：吨纱利润率不足抑制采购需求的增长，需重点关注棉纱是否能成功提价，若下游不支持棉纱提价则纺织环节的亏损面将扩大，进一步抑制采购需求的增长
　　策略建议
　　建议震荡思路对待。
　　风险提示
　　1、国内外宏观政策变化；
　　2、天气因素影响；
　　3、国内外外交政策的变化；
　　4、种植面积的炒作；
　　5、地缘因素所造成的不可测事件。