品种逻辑
　　国际方面，国际机构预计巴西的糖产量预计将在2024/25年度下降250万吨左右。巴西2月份出口糖302万吨，预计3月份继续维持高位。一季度国际市场食糖不会紧缺，预计巴西结转库存增加200万吨左右。剩下一个可能促使价格反弹的因素是巴西二季度可能的港堵。短期，巴西主产区天气晴朗，原糖可能调整，长期看，受东南亚增产预期，原糖趋势向下。
　　国内看，11日广西现货价格稳定至6420附近。3月白糖供需形势分析将食糖产量下修5万吨。23/24榨季截至2月底全国工业库存416.94万吨，同比减少38.06万吨。目前上下游库存偏低，配额外进口亏损严重是支撑糖价的主要因素，但目前需求淡季，糖厂收榨偏慢，向上驱动不足。短期，郑糖调整，反弹幅度预计有限，长周期偏空思路。内外价差将继续走扩。