上周关糖震荡。印度方面，2023/24榨季截至3月6日，印度马邦产糖量为952.94万吨，同比下降38.28万吨，降幅4%。印度马邦的减产幅度持续缩小，而且目前仍有有185家糖厂在开梓，同比增加49家，预计后期减产幅度将进一步缩窄。巴西方面，截至3月6日当周，港口等待装运的食糖数量为214.64万吨，出口维持高位。2月份巴西系积出口食糖301.76万吨，同比增长163%。巴西出口顺畅，国际市场供应得到保障。另一方面，由于降雨不足，国际机构纷纷调低了24/25榨季巴西甘蔗产量预估。目前主流的预估在6亿吨左右，而23/24榨季甘蔗产量为6.5亿吨。不过，由于预计制糖比提高，24/25榨季巴西的产糖量或将继续维持高位。综合来看，市场缺乏新的炒作题材，预计关糖.维持宽幅震荡的格局。
　　国內方面，郑糖维持震荡。现赁方面，报价变动不大，成交一般。上周公布了2月产销数据，数据偏利多。产量方面，受前期不利天气影响，广西甘蔗出糖率下降，食糖增产幅度不及预期。截止到2月底,23/24榨季广西系积.产糖518.49万吨，同比增加14.38万吨。销售方面，截至到2月底全国系积销售食糖377.85万吨，同比增加41.37万吨。库存方面，截止到2月底的工业库存为416.94万吨，同比降低38.06万吨。
　　产销数据利多，对郑糖形成较强支撑。由于增产不及预期以及销圣同比.增加，糖厂的现赁压力相对较小。截止到2月底，全国食糖系积产销率为47.54%，同比提高5.04个百分点，处于近几年较高水平。产销率提高使得糖厂的现赁压力较小，现货价格下方存在较强支撑。不过，虽然累积销糖量周比增加，但是2月份全国单月销糖量同比下降32.86万吨，节后国内走货速度明显减弱，相对偏空。进口方面，近期美糖大幅下跌，进口利润有所回升,后期进口量或将有所增加。综合来看，国产糖增产幅度不及预期，对盘面形成较强支撑。另外，虽然目前处于供应高峰，但是糖厂的产销率较高，现货压力相对较低，现货价格下方存在较强支撑。不过，美糖走势较弱，国内也缺乏新的利多驱动，糖价反弹空间有限，预计期价维持宽幅震荡的格局。