南美玉米整体供给略增，但全球供需格局预期小幅收紧
　　本月USDA供需报告中，对2023/24年度全球（除中国外）玉米的预计产量下调了233万吨，至9.41亿吨，同比上一年度仍增长6.9%。其中南非、乌克兰、墨西哥、委内瑞拉和俄罗斯的产量减少明显：南非的减产主要系其单产预期较低；墨西哥因预期冬季玉米面积减少而下调；乌克兰和俄罗斯的下调是基于迄今为止报告的收获结果。但阿根廷和叙利亚的产量上调部分抵消了下调的产量：阿根廷预期种植面积增加，同时气候条件良好，因而上调了预期产量。全球贸易变化包括主要出口国乌克兰和阿根廷分别将玉米出口量上调了150万吨和100万吨；主要进口国欧盟下调了100万吨玉米进口量，但墨西哥则上调了100万吨进口量抵消了该部分的减少。最终，全球（除中国外）2023/24年度玉米结转期末库存下调244万吨至1.08亿吨，同比增长12.7%；库销比下调0.3pct至11.9%，较周期底部有所复苏。
　　恶劣天气致巴西大豆产量下调，全球大豆供应仍较为宽松
　　本月USDA供需报告中，对2023/24年度全球（除中国外）大豆预计产量下调了136万吨至3.76亿吨，同比上一年度仍增长5.1%。其中，巴西大豆产量下调100万吨至1.55亿吨，主要受帕拉纳州的收割结果，以及圣保罗州恶劣的天气条件影响；南非大豆产量下调40万吨至210万吨，原因是对其单产预期较差。贸易方面，全球（除中国外）大豆出口量上调304万吨至1.74亿吨，原因是近期巴西和乌克兰的装运量增加。最终，全球（除中国外）2023/24年度大豆结转期末库存下调331万吨至0.77亿吨，同比仍增长近10%；库销比下调1.1pct至29.3%，同比上一年度供需格局依然趋向宽松。
　　降雨耽误欧盟地区播种进度，全球小麦供应预期相对乐观
　　本月USDA供需报告中，对2023/24年度全球（除中国外）小麦预计产量上调了96万吨，达到6.5亿吨，同比上一年度减少了0.2%。其中俄罗斯总体有利的天气条件预计将持续整季，因此该国的冬小麦产量预测略有上调，同时澳大利亚和阿根廷的预计产量亦有所上调，但主产地区欧洲因大雨打乱了冬小麦播种的节奏，导致进度延后，尤其是在法国和德国等主要生产国，预计2024年总体小麦种植面积将略有收缩，叠加近期的寒流和降水不足对欧盟部分地区的影响，欧盟小麦预计产量下调了35万吨至1.34亿吨，同比下降0.4%。全球（除中国外）消费量上调146万吨，达到6.45亿吨，主要系欧盟、哈萨克斯坦和印度尼西亚的饲用需求有所上调。贸易方面，由于主要出口国乌克兰、澳大利亚出口量分别增加了100万吨和50万吨，全球（除中国外）出口量增加了144万吨，达到2.12亿吨。最终，全球（除中国外）2023/24年度小麦结转期末库存上调39万吨至1.27亿吨，同比上一年度下降4.1%；库销比基本持平在19.6%，为2015/16年度以来最低水平。
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　　极端天气频发，粮价大幅波动，下游需求不及预期