事件：公司公告2024年2月销量情况。2月总销量11.1万辆，同比+3%。2月新能源销量3.4万辆，同比+48%，渗透率超30%，其中2月BEV销量2万辆，同比-3%。2月PHEV销量1.3万辆，同比+572%。2月出口2.4万辆，同比+39%。
　　领克、极氪销量均取得同比增长，高端化持续推进：分品牌看，吉利品牌2月销量9.1万辆，其中银河系列2月销量0.9万辆，上市8个月以来累计销量突破11万辆；几何系列2月销量1.1万辆；中国星系列2月销量2.4万辆，同比+8%。领克品牌2月销量1.3万辆，同比+9%，新能源销量占比约47%。极氪品牌2月销量7510辆，同比增长38%。
　　加速布局海外，国际化稳步推进：公司2月出口2.4万辆，同比+39%。极氪001、极氪X开启中东市场首秀，在阿联酋、沙特、卡塔尔、巴林四国首次举行媒体发布会以及试驾活动。极氪品牌还将进一步布局科威特、黎巴嫩、摩洛哥、阿曼等市场。随着瑞典、荷兰、德国、哈萨克斯坦等国的正式开售以及右舵市场的开发，极氪将持续推进全球化布局。
　　投资建议：我们预计公司2023-2025年实现归母净利润48.65/69.08/95.33亿元。对应PE分别为17.46/12.30/8.91倍，维持“增持”评级。
　　风险提示：消费需求不及预期、新车型销量不及预期、行业竞争加剧等。