观点与策略
　　美联储主席鲍威尔称，若通胀符合预期，今年可以且将会开始降息；利率有很强限制性，还远未到中性；美联储减持机构MBS是长期愿望，美债持仓久期可能缩短、暗示或增持短债，重点关注今日非农数据。
　　澳大利亚昆士兰州Bauhinia Downs附近天然气管道发生火灾，导致Yarwun氧化铝厂、Queensland氧化铝厂以较低的产能运行。我们评估该事件对国内氧化铝价格影响有限，2023年我国氧化铝进口量为182.75万吨，其中自澳大利亚进口量为84.13万吨，全年净进口量仅56.29万吨，占比不足2023年全年消费量的1%。国内氧化铝价格仍由国内基本面主导，目前山西、河南地区地区正在积极推进矿山复工，预计3月中旬无论是矿石端还是氧化铝现货供应将逐步改善。当前电解铝全国平均成本在2740元/吨附近，企业生产利润较高，同时盘面利润超过500元/吨。04期货价格较山东地区现货升水20元左右，考虑到国内现货价格有下跌趋势，目前盘面存在较好的卖出套保机会。
　　短期氧化铝04合约反弹空间有限，运行区间3200-3300元/吨，逢高沽空为主。
　　市场再次交易美联储降息预期，有色板块集体走强。基本面看国内氧化铝3月供应将有所改善，成本端存在下跌压力。供应端电解铝铝水比例仍处高位，3月云南地区大规模复产概率较低，供应压力暂未显现。国内铝下游加工龙头企业开工率环比继续回升，铝锭累库幅度收窄，铝棒保持去库。在库存拐点临近的预期下，短期铝价震荡偏强。
　　电解铝03合约波动区间19000-19300元/吨，多单暂时持有。