锌：隔夜沪锌延续反弹。宏观面，降息交易持续性存疑，关注今晚公布的非农报告数据。基本面看，供应端国产矿加工费下调，预计多数矿企将于3月中旬至4月复产，矿紧传导至冶炼端，部分炼厂受此影响预计中旬停产检修，前期拟复产炼厂暂无复产消息。现货成交在锌价拉涨后愈发清淡，终端消费地产基建开工恢复偏缓。库存方面，昨日社会库存小幅累增，进口锌锭流入暂未形成大幅扰动，假期后累库幅度处于历史偏低水平。总体来看，弱现实强预期格局形成，减产预期是底部支撑，不过现实消费恢复偏慢，同时宏观预期持续性有待观察。
　　铅：隔夜沪铅延续盘整。再生铅方面，安徽执行废电瓶降价采购，江西地区部分炼厂反馈到货不佳，3月中旬前后再生铅厂仍有复产预期，供应压力仍存；原生铅方面，炼厂原料库存处历史均值水平，部分冶炼厂虽有减产但影响产能较小。需求端，近期铅蓄电池开工仍处于恢复阶段，目前成品库存相对偏高，企业维持按需接货。库存方面，昨日铅锭社会库存如预期累库幅度加大，总体来看，铅价下限仍受废电瓶成本支撑，但上方空间受到累库预期限制，短期铅价窄幅震荡为主。不过铅蓄电池企业开工爬坡临近尾声，成品库存尚居高位，临近传统淡季消费转弱空间较大。
　　综上，沪锌前多可适时止盈，沪锌04合约运行区间20500-21500元/吨附近。沪铅高抛低吸，沪铅04合约运行区间15500-16500元/吨附近。