原油核心观点
　　供给端，截至3月1日当周，美国原油产量环比下降10万桶/天至1320万桶/天，美国和加拿大的原油流量飙升至近450万桶/日，创历史新高，如果没有该地区66.4万桶/日的环比增长，全球石油流量将略有下降。2月，OPEC原油产量小幅增加11万桶/天至2668万桶/天，主要为利比亚重启了因抗议活动而关闭的沙拉拉油田。伊拉克略微削减了石油供应，但其与阿联酋原油产量均继续高于年初设定的配额；利比亚原油日产量增加12万桶至114万桶；伊拉克日产量减少4万桶至416万桶，而阿联酋则稳定在314万桶。OPEC+将自愿减产措施延长至今年第二季度末。根据几个成员国的声明，名义减产总量约为220万桶/天。其中，沙特每天自愿减产规模为100万桶、伊拉克22万桶、阿联酋16.3万桶、科威特13.5万桶、阿尔及利亚5.1万桶、阿曼4.2万桶，哈萨克斯坦8.2万桶、俄罗斯47.1万桶。俄罗斯的自愿削减日供应47.1万桶，具体如下，4月，削减日产35万桶和出口12.1万桶；5月，削减日产40万桶和出口7.1万桶；6月，削减日产47.1万桶。此次延长减产措施，沙特依然占承诺减产的一半左右。沙特阿美将4月售往亚洲的阿拉伯轻质原油定价上调至较阿曼迪拜均价升水1.70美元/桶，略高于此前的升水1.50美元；将面向欧洲的4月份阿拉伯轻质原油定价为每桶较布伦特原油结算升水0.30美元/桶；沙特将4月份面向美国的阿拉伯轻质原油定价为每桶较阿格斯含硫原油升水4.75美元。
　　需求端，汽油裂解偏强，取暖油和柴油裂解高位回落，但仍处于往年同期相对高位。截至3月1日当周，美国炼油厂产能利用率为84.9%，环比增加3.4个百分点。
　　库存端，美国商业原油和库欣原油累库，汽油、馏分油去库，战略石油储备仍然在缓慢补库中。
　　宏观面，鲍威尔在国会证词中表示，不寻求通胀达到2%才降息，如果经济发展如我们所愿，未来几年利率将需要大幅下降。目前不太可能发生经济衰退，认为可以实现软着陆。鲍威尔将去年核心通胀的放缓描述为显著的和普遍的，降息前瞻指引基本不变。美联储褐皮书指出，未来经济增长前景普遍积极，调查对象表示预计未来6至12个月内需求将增强，金融条件将更加宽松。
　　整体看来，沙特上调石油官方售价，宏观面美联储主席鲍威尔关于通胀和降息的表述，以及褐皮书均对大宗商品利多，且局部地区的地缘风险仍在持续。OPEC+延长减产至二季度，从4月开始，供需缺口将走扩，中长期仍以偏多思路对待；内盘原油套利方面，SC2404-2405、SC2405-2406、SC2406-2407，正套机会观望为主。