2月尿素现货市场相较盘面而言表现更为坚挺，月内价格震荡回落。节后现货市场随着农业备肥需求回暖价格坚挺，而后受天气因素影响需求释放有所趋缓，拖累现货出现下行调整。本月盘面价格虽呈现部分抗跌性，但上行动能不足，月底在抛储消息刺激下出现下跌。今年库存绝对量压力弱于往年同期，且随着节后需求回暖，部分减缓企业压力，对盘面形成部分支撑。但是高负荷、高日产所带来的供给端压力依然不容小觑，加之淡储释放、天气以及出口等因素扰动，尿素供需同增下价格偏弱震荡运行为主。
　　展望3月份，我们认为尿素价格有望呈现较强抗跌性，偏强震荡的概率较大。首先，后续农需将逐步进入旺季，对尿素消费支撑凸显，加之工业需求恢复，预计需求端增量或将部分缓解产业库存压力，并给予价格利多支撑。但高负荷以及淡储释放也一定程度弱化价格反弹动能。综合而言，我们预估后续尿素供需环比或有一定改善，同时还需关注后续出口政策对于盘面价格的扰动，预估价格偏强震荡的概率较大。就价差方面来看，月初淡储释放对于近月合约形成部分拖累，但需求旺季仍有一定刚需提振，后续UR05&09价差可根据库存消化情况关注正套机会。