铅锭新国标GB/T469-2023自2024年3月1日实施也引发讨论。和铅锭旧国标GB/T 469-2013相比，新国标GB/T 469-2023不再适用于火法精炼生产的铅锭，仅适用于电解精炼生产的铅锭，删除了Pb99.990、Pb99.985,Pb99.970、Pb99.940、四个牌号，增加Pb99.996，对原牌号Pb99.994中金、铜、比的含杂量的提出了更高的要求。
　　再生精铅纳入交割品的可能性进一步降低，不过据SMM调研，目前的交割品牌炼厂绝大多数都能做到Pb99.996，由于Pb99.996和Pb99.994在贸易市场并无明显价差，实际上存在部分炼厂将Pb99.996贴牌Pb99.994进行交割的情况，而其他牌号的电解铅依然存在工业价值，并不会从市场退出，在现货市场上新国标对铅锭的供求几无影响;另外上期所一般在新国标运行一段时间后才会修改交割规则，即使交割规则有所变化，按照目前新国标的要求，预计对实际交割影响也十分有限，是以市场反应相对平淡。
　　可以看到，近期低调了一段时间的沪铅再次回归投资者视野，沪铅期货在站稳年线后反弹上万六水平。然而价格动线和市场累库表现不符，这可以从宏观、内外盘结构、基本面供求预期三方面来解释:
　　首先看向宏观方面，虽然美联储在预期管理方面做足了文章，但美国核心PCE同比回落至2.8%，符合市场预期，通胀压力回落，美元指数震荡走低，投资者依旧倾向美联储6月降息，商品再通胀逻辑回归市场。就国内而言，政府鼓励消费品以旧换新、继续推进储能、新能源行业发展等都有望提振铅酸葛电池需求。
　　同时，近期电动自行车火灾事故频发，锂电安全问题引关注，在电动自行车领域锂电的适用性和安全性相对铅酸蓄电池不具优势，电动自行车用锂电池强制性国家标准在审批当中，部分项目要求对标汽车用锂电池，标准通过后或对二轮电动车领域锂代铅的步伐形成短期制约。
　　其次是内外盘结构差异，目前铅现货进口亏损依然在2400元/吨左右，虽然基本面持续内强外弱，但跨市套利资金参与度不足，内外价差收敛节奏缓慢，铅锭无法在内外两个市场有效流通，沪铅依旧跟随自身基本面波动。
　　最后看向基本面表现，随着白银价格突破6100元/千克，原生铅炼厂生产积极性较好，铅精矿维持供不应求局面。近期废电瓶回收量略有好转，但再生铅炼厂复产增多，绝对过剩再生铅产能面前，废电瓶价格仍是易涨难跌，再生铅成本支撑下，炼厂和贸易商低位惜售，精废价差维持0-25元/吨低位，成本端依旧提供下方坚实支撑。3月湖南、河南部分原生铅炼厂有检修计划，支撑沪铅低位反弹，不过随着铅价走高，再生铅的流通货源有望增多，铅反弹依旧缺乏想象空间。