摘要
　　铜：
　　铜矿加工费快速下滑，冶炼厂加大库存出清力度，叠加海外资源流入，库存水平持续增加。下游企业陆续复产，但订单情况不及预期。总体上，市场供需双增，但供大于求情况暂未改变，沪铜仍处于67500-70000区间波动。近期震荡区间不断收窄，中期继续关注区间突破情况，期权可于区间构建价差策略。
　　锌：
　　锌精矿加工费继续下调触及企业成本线，市场存在炼厂减产预期，但2月份以来SMM七地锌锭库存连续录增，市场供大于需局面持续。国内政策提振市场情绪，但下游复工情况不及预期，会议期间北方镀锌企业开工有所限制，市场观望情绪仍然较浓。在矿端偏紧和冶炼厂减产预期支撑下，沪锌震荡格局暂难改变，市场运行区间20000-22000。
　　铝及氧化铝：
　　目前沪铝盘面高位盘整，且继续在19000上方运行。社会库存继续累库。氧化铝因为复产预期以及现货价格下跌压制盘面。沪铝目前处于震荡区间上沿，未来上行动能还将受制于需求端，建议暂时观望为主，激进者可适量逢高沽空，沪铝主力合约上方压力位20000，下方支撑位18000。氧化铝现货价格继续走弱，建议偏空思路对待，需关注产能复产情况及矿端供应情况。
　　锡：
　　沪锡高位盘整，整体依然难以摆脱震荡格局。近期宏观利好频出，且市场情绪较好，加之此前市场传闻的节后佤邦复产依然未能实现，盘面存在一定上行动能。但另一方面，库存累积，下游需求有待恢复，建议暂时观望为主。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位230000，下方支撑位200000。
　　铅：
　　沪铅主力合约震荡，复工复产，供需双增，累库存压力继续，成本支撑显现，预计在15800-16200间整理反复。
　　镍及不锈钢：
　　沪镍回落，印尼表态会加快审批，矿紧忧虑有缓解。镍生铁价格趋稳，但精炼镍2-3月产量增加显著，依然面临库存回升压力。镍主要在12.9-14.1万元之间波动，阶段调整压力增加。不锈钢库存略增，不锈钢厂期货仓单继续显著增加，价格承压，继续13500-14400间波动震荡。
　　工业硅：
　　西北持续复产，短期西南减产增加，关注复产对市场冲击，绝对位置处于偏低区域，短线暂观望，整体驱动不足。