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>> 华安证券-固定收益点评报告:哪些区域仍在新发定融产品?-240306
上传日期:   2024/3/6 大小:   352KB
格式:   pdf  共6页 来源:   华安证券
评级:   -- 作者:   颜子琦,杨佩霖
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主要观点:
  发行统计:21月新增定融产品记录19条,11只涉及发债城投
  截至2024年02月29日,基于对各类政信产品销售网站的信息汇总,2月新纳入统计的定融产品累计19只。
  1、区域视角:2月新增产品主要涉及7个省份,其中山东相对较多,本月新纳入统计7只,四川与重庆次之,均纳入统计3只,河南与陕西各2只,安徽与河北各1只,其余省份无新增。
  新增发行区域方面,本月4个区域首次纳入统计,分别为石家庄市、济南市与临沂市某区县,以及济宁市某园区。
  2、发行视角:2月新增产品发行规模累计36.8亿元,发行规模均不超过5亿元;新增产品收益率中枢约8.90%,环比降低13bp,其中10只产品的收益率中枢在9.0%及以上,最高融资成本为10.0%。
  3、城投视角:2月新增产品中,合计11只产品涉及发债城投,其中6只产品的发行人涉及发债城投(5只为发债城投本身,1只为发债城投的母子公司),另外5只产品仅担保方涉及发债城投(均为发债城投本身)。
  4、主体视角:2月新增产品涉及发债城投13家,其中区县级主体10家,园区级主体3家;主体评级方面,AA+等级主体3家,AA等级主体9家,AA-及其他等级主体1家。
  新增统计:2月哪些城投新发定融产品?
  1家发债城投首次发行定融产品,3家发债城投首次担保定融产品。具体来看,在全部19只新增定融产品的要素方中:
  1)发行人方面,共涉及发债城投6家,包括新增主体1家,此前无任何发行或担保记录;
  2)担保人方面,剔除当月同时涉及发行的担保主体后,共涉及发债城投7家,包括新增主体3家,此前无发行或担保记录。
  风险提示
  城投债技术性违约风险,数据来源失真风险,数据处理有误导致重复记录。
  
 
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