本报告导读：
　　公司彩电内外销预计延续增长，面板价格同比提升下利润端保持韧性。
　　投资要点：
　　公司彩电内外销预计延续增长，面板价格同比提升下利润端保持韧性。我们下调盈利预测，预计23-25年EPS为1.59/1.90/2.28元，同比+24%/20%/20%，分别下调9%/14%/15%。公司总市值333亿元，PB为1.8x，23年Q3期末净现金为118.38亿元，给予公司24年17xPE，下调目标价至32.3元，维持“增持”评级。
　　公司Q4业绩略低于预期：公司23年预计营收531.15-536.50亿元，同比+16.13%-17.30%；Q4预计营收138.89-144.24亿元，同比+5.00%-9.05%。23年主营业务收入同比+17.94%-19.47%，Q4主营业务收入同比+10.0%-15.5%。23年归母净利润20.47-21.05亿元，同比+21.92%-25.37%；Q4预计归母净利润4.19-4.77亿元，同比-26.75%—-16.61%。
　　彩电内外销营收预计延续增长，利润端保持韧性。根据公司公告，23年彩电销量为2654万台，我们预计Q4内销销量同比约-1%，外销销量同比约-5%；预计内外销均价随面板价格同比提升，预计Q4内销营收同比约+6%，外销营收同比约+5%。利润端看，Q4归母净利率预计同比约-1%，预计受面板价格同比提升和外销新市场开拓影响。
　　控股股东及公司董事、高管自愿不减持股份，并拟提升23年现金分红总额。根据公司公告，公司控股股东及董事长、总裁、董秘自愿承诺自3月4日起6个月内不减持股份。此外，公司拟提升23年年度现金分红总额。两项行动方案体现出公司对股东回报的重视。
　　风险提示：市占率提升放缓、面板价格波动、新显示新业务不及预期