钢材观点
　　铁元素总供应逐步回升，但增量基本来自于短流程的废钢，高炉铁水产量低于去年同期，且当前修复偏慢。钢材总产量有所回升，非五大材回升更加明显。当前钢材仍在季节性累库中，板材压力较大，累库已经超过去年同期水平，低产量叠加高库存反应出当前下游需求恢复的力度偏弱。展望后市，三大工程依旧是绿灯放行，叠加地产边际改善以及出口的不断好转，今年钢材需求不必太过悲观，重点跟踪后市需求释放情况，当前焦煤成本仍有支撑，成材下跌空间或有限，前期3750做多的可以暂时持有，关注后市钢材库存表现。
　　铁矿石观点
　　黑色金属昨日整体偏弱，百年建筑网统计的建筑行业开工情况低于23年同期，钢材日度成交回升缓慢，整体上建筑行业的需求不及预期，影响钢材盘面明显弱于铁矿。铁矿供需数据看，本期铁矿供需数据边际好转，钢厂利润修复，有利于钢厂复产;其次港口库存小幅下降，但发运和到港依然保持高位。钢材端在低产量下，库存同比上升迹象，对旺季需求有一定考验。后期将围绕旺季需求强度和钢厂复产高度两个方面交易，在需求不及预期，成材高库存未消化前，预计铁矿石还将偏弱磨底状态。操作上，空单可在850以下止盈部分仓位。
　　焦炭观点
　　节后钢材下游需求偏弱运行，盘面受情绪扰动较大，持续关注钢厂复产节奏。基本面上，供需双减，需求端降幅稍大供应端。供应来看,2月焦炭产量同比-2.3%，考虑到焦化利润持续亏损．焦企主动减产．我们预计3月焦炭产量同比增量有限．产量有同比持平预期。需求来看,2月铁水产量折算焦炭需求量同比-2.8%，考虑到钢厂利润偏低运行，我们预计3月铁水产量均值维持在230万吨水平,月度需求有同比下降-3.5%预期。供应端持平、需求端同比下降的预期下．3月焦炭供需平衡有望进一步宽松.但整体基本面矛盾不大．后续有待持续跟踪焦煤供应修复程度。节奏上来看，3月份钢厂有逐步复产预期,铁水上升提振焦炭需求，操作上,偏多操作为主，建仓区间参考【2250-2300]。
　　焦煤观点
　　节后钢材下游需求偏弱运行，盘面受情绪扰动较大，持续关注钢厂复产节奏。基本面上,供增需减.库存同比下降。供应来看．尽管受到春节煤矿放假影响．但蒙煤进口明显,2月焦煤供应同比+0.79%，考虑到煤矿复产情况良好，蒙煤通关数量维持高位运行，3月焦煤供应存在同比持平预期。需求来看，2月铁水产量折算焦炭需求量同比-2.8%，考虑到钢厂利润偏低运行，我们预计3月铁水产量均值维持在230附近.月度需求有同比下降-3.5%预期。展望后市，供应端同比持平、需求同比下降预期下，3月焦煤供需平衡有望进―步宽松,后续有待持续跟踪焦煤供应修复程度;但从交易节奏上来看,3月份钢厂有逐步复产预期，铁水上升提振焦煤需求．操作上,偏多操作为主，建仓区间参考【1640-1690】。