锡观点
　　供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，供应缺口进一步扩大，同时缅甸改变出口征税方式，锡矿出口数量将受到影响，供应端扰动仍存。需求端半导体行业周期复苏预期，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，半导体库存周期或已进入被动去库阶段，需求预期向好，但仍需等待下游主动扩产带动对锡消费。综上所述，当下多空因素皆存，考虑到锡库存高位，需求季节性淡季，下游畏高情绪较浓，若缅甸地区锡矿复产及印尼精锡恢复出口势必对价格形成一波压制，预计3月锡价呈现偏弱震荡走势，但考虑半导体上行周期对于需求的提振，操作上我们更倾向于低多思路为主，主力合约参考21万元/吨一线陆续布局多单。
　　铜观点
　　宏观方面．CME数据显示当前3月降息概率已下修至5%以下．5月降息概率不足30%．美元指数维持震荡走势;国内重要会议临近．市场博弈政策预期与现实。产业层面．进口铜精矿零单Tc失速下滑至16.41美元/吨.CPST小组成员呼吁联合减产．但未听闻大厂据此有明确大规模减产信息。从检修计划来看．若TC持续下滑．或导致二季度检修提前或时间延长。综合来看.近期交易围绕海外降息预期和国内需求修复状态展开．需求未恢复前铜价上方承压．现货贴水运行.盘面震荡区间收敛.主力参考67500-69500元/吨;中线角度．等待回调低多机会。
　　镍观点
　　印尼镍矿RKAB审批进度缓慢．镍矿资源哲时偏紧．镍铁、MHP和硫酸镍价格均受到提振．另外新能源金属需求有回暖预期;但与此同时，印尼官员承诺3月底完成镍矿配额审批工作.国内精炼镍企业开工率偏高．需求增速不敌供应．趋势性累库。目前利多因素不会快速消除．但纯镍过剩格局抑制向上空间.反弹沽空．技术阻力参考140000-142000元/吨。