【重要资讯】
　　周二豆粕期货震荡为主。豆粕05日盘收3135元/吨，菜粕05收2529元/吨。豆粕市场价涨跌互现，东莞3240（+20）元/吨，广东油厂豆粕报3260（0）元/吨。广东油厂菜粕2500（+10）元/吨。豆粕成交43.91（-37.12）万吨，其中现货成交11.11万吨，远月基差成交32.8万吨。125家油厂今日开机率53.85%，预计本周开机率51%，压榨量179.25万吨。上周大豆去库、豆粕累库，表观消费较好。
　　根据预报，阿根廷2月降雨预计达到平均水平或偏少，未来两周阿根廷东北部降雨量较大。巴西未来两周雨量均值附近，预计对收割影响不太大。由于阿根廷最大主产州累积降雨偏少，其他主产州正常，阿根廷的最终大豆产量可能在4500-4800万吨左右。
　　 【交易策略】
　　美豆及国内豆粕估值已相对较低，供应端容易出现干扰，从而形成超预期的反弹，我们前期提示了谨慎做空，当前日豆粕大幅反弹之后，我们认为豆粕可能会因3月月报的可能调整及后期尾部风险维持偏强震荡趋势，但收割期升贴水下跌及往年供应过剩引发美豆跌至种植成本之下运行的担忧仍存，反弹高度有限。套利方面，豆粕、菜粕的跨期套利从估值来看比较有吸引力，有安全边际但无驱动，维持逢低做多思路