截至2024年3月4日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
　　城投债：
　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在3.3%以下；收益率超过7%的城投债出现在贵州区县级、甘肃地级市；其余区域中，天津、云南及吉林等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率基本下行，3-5年品种下行幅度最大，平均为6.8BP。其中，收益率下行幅度超过30BP的包括3-5年天津省级非永续、1年以内贵州区县级非永续、1-2年贵州区县级非永续及2-3年广西地级市非永续城投债等。
　　私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率均在3.1%以下；收益率高于7%的品种出现在贵州地级市、青海区县级；其余的广西、湖南、云南等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率下行居多，总体上中长端品种表现更优。具体来看，下行幅度较大的有1年内陕西省级非永续、1年内云南区县级非永续、2-3年天津区县级非永续、1年内贵州地级市非永续、1-2年广西地级市非永续城投债，分别下行43.9BP、32.1BP、31.1BP和28.5BP。
　　产业债：
　　民企地产债估值收益率及利差均显著高于其他品种。与上周相比，除3-5年国企私募非永续品种外，非金融非地产类产业债收益率普遍下行，其中1-2年民企公募永续品种平均下行幅度较大；地产债各品种收益率下行超半数，3-5年国企非永续地产债收益率下行较多，而1年以内公募非永续债收益率调整在20BP以上。
　　金融债：
　　估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具、证券公司私募次级债。与上周相比，金融债收益率以下行为主。具体来看，租赁公司债收益率多数下行，下行幅度基本在5BP内；除1-2年期品种外，一般商金债收益率基本下行，幅度也在5BP以内；二永债收益率走势有所分化，收益率下行的情况多数发生在1年以内和3-5年期品种上，而1-3年期品种收益多有上行；此外，证券公司债及其次级债收益率下行幅度多在6BP内，3-5年期次级债品种下行更为明显。
　　风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。