量价行业轮动组合今年以来上涨5.66%
　　今年以来，量价行业轮动组合上涨5.66%，相对于行业等权组合的超额收益为8.56%。量价行业轮动组合2月份上涨7.14%，相对于行业等权的超额收益为-1.38%。
　　3月份量价复合因子值排名较高的行业为：轻工制造、商贸零售、石油石化、农林牧渔、纺织服装。
　　“正预期与非拥挤” 2月超额1.22%
　　我们根据分析师预期变化、市场信心、报告覆盖加速度、机构覆盖加速度、财务报表超预期、业绩预告超预期构建分析师预期复合因子；同时，通过6个量价因子构建拥挤度指标，剔除拥挤度指标最低的15个行业，重新选择剔除后分析师预期复合因子值最高的五个行业，构建“正预期与非拥挤”行业轮动组合。
　　2010年至2024年2月，“正预期与非拥挤”行业组合的累计收益为984.16%，相对于全部行业等权组合的累计超额为912.18%。“正预期与非拥挤”行业组合2月份上涨9.74%，相对于行业等权的超额收益为1.22%。
　　3月份“正预期与非拥挤”策略所选行业为：轻工制造、石油石化、钢铁、煤炭、农林牧渔。
　　风险提示
　　报告的结论基于历史统计规律，当历史规律发生改变时，报告中的结论可能失效。市场可能出现超预期波动风险。